Крупные технологические компании готовятся к беспрецедентным инвестициям в инфраструктуру в следующем году. Слухи? Google, Meta, Oracle и Amazon могут в общей сложности потратить $600 миллиард на дата-центры в течение 2026 года.

Вот в чем дело: их операционные прибыли не покроют эту огромную стройку. Даже близко.

Итак, какой план? Долговое финансирование. Много. Но вот где все становится интересным — и потенциально запутанным. Когда эти гиганты накапливают левередж для финансирования своих амбиций в области ИИ и облачных технологий, они берут на себя не только собственный риск. Они создают взаимосвязанную финансовую экспозицию по всему технологическому сектору.

Подумайте об этом: если один домино покачнется, волновые эффекты могут быстро распространиться. Мы говорим о системном риске заражения, который выходит далеко за пределы индивидуальных балансовых отчетов. Те же учреждения, которые кредитуют одно, вероятно, кредитуют и всех остальных.

Большие ставки на инфраструктуру? Конечно. Но математические расчеты финансирования становятся все более сложными.