В немецком производстве только что были опубликованы некоторые тревожные цифры. Заказы на инженерные услуги упали на 6% в период с августа по октябрь, а пробой вниз рассказывает еще более запутанную историю.

Внутренний спрос упал на 3%, что не так уж плохо, но управляемо. Настоящая проблема? Иностранные заказы рухнули на 8%. Это значительный разрыв, указывающий на слабость внешнего спроса, возможно, сигнализируя о более широких экономических трудностях в промышленном секторе Европы.

Для всех, кто следит за макроэкономическими тенденциями или формирует портфели, такой промышленный замедление часто вызывает колебания рискованного настроения на рынках. Когда производственный двигатель Европы сбоит, капитальные потоки, как правило, становятся более защищенными. Стоит держать это на радаре.