#数字货币市场回调 Недавно в глобальной политике выпуска произошла примечательная точка поворота.

Согласно рыночным ожиданиям, вероятность повышения ставки японским центральным банком в декабре уже возросла до 81%. Это число имеет сложное значение - нужно помнить, что Япония придерживается политики сверхнизких процентных ставок и даже отрицательных ставок уже много лет, и теперь изменение политики затронет не только сам иен.

Говоря об этом, нельзя не упомянуть о сделках с арбитражем иен ( Carry Trade ). В последние несколько лет значительные суммы занимались по очень низкой стоимости (даже без стоимости) в иенах, а затем обменивались на доллары для инвестирования в американские акции, облигации и даже рынок криптовалют, получая двойную выгоду от разницы в процентных ставках и повышения стоимости активов. Эта модель всегда работала очень гладко, но при условии, что Япония поддерживает низкую процентную ставку.

Как только процентные ставки будут повышены, правила игры изменятся. Увеличение стоимости заимствования означает, что арбитражные возможности будут сокращены, и позиции, основанные на дешевых иенах, столкнутся с давлением закрытия. Капитал вернется в Японию, иена укрепится, а ликвидность на глобальных рынках станет более ограниченной.

Как будет передаваться эта цепная реакция? Курс доллара к иене может оказаться под давлением, доходность американских облигаций может вырасти, а фондовый рынок США, особенно технологический сектор, в краткосрочной перспективе может столкнуться с ударами. Рынок криптовалют крайне чувствителен к изменениям ликвидности, в краткосрочной перспективе колебания, вероятно, трудно избежать.

Однако, если смотреть на вещи с долгосрочной перспективы, у них есть и другая сторона. Возвращение политики выпуска основных центральных банков к нормализации может, наоборот, подчеркнуть уникальную ценность таких неконтролируемых токенов, как биткойн — как инструмента хранения ценности и альтернативного варианта хеджирования инфляции, долгосрочная логика по-прежнему актуальна.

Как реагировать стратегически? В будущем на 1-3 месяца снизьте ожидаемую доходность, контролируйте позиции и кредитное плечо, сохраняйте достаточное количество стабильных токенов или наличных. Это базовые операции. Но если взглянуть на срок в 6 месяцев или даже дольше, то текущее макроэкономическое сжатие больше похоже на стресс-тест. Если рынок испытает паническую коррекцию из-за ожиданий политики, это, наоборот, будет возможностью для тех, кто настроен оптимистично по отношению к криптоактивам.

Краткосрочная осторожность, долгосрочное внимание к окнам коррекции — это может быть самым прагматичным подходом в ближайшее время.