В ноябре рынок выглядел довольно оживленно, Биткойн на крупных централизованных биржах показал объем торгов в 507 миллиардов долларов. Хотя это и не так сильно, как в октябре, но в целом за год это также на высшем уровне; ETF тоже показали хорошие результаты, месячный объем торгов достиг 105 миллиардов долларов, традиционные инвестиции все еще довольно охотно идут в дело.

Лидера все еще следует искать в одной из крупнейших бирж, только по BTC на спотовом рынке было сделано 153 миллиардов долларов, ценовые тенденции на рынке, скорость и амплитуда колебаний в основном зависят от его движений. Однако за этой суетой есть и некоторые иллюзии: покупательская активность явно не такая сильная, как раньше, давление со стороны продавцов все еще существует, ETF хотя и стабильно поступает, но ускорения не наблюдается, похоже, все ждут "более веских причин", прежде чем решиться на покупку.

Сейчас это типичный случай — денег много, но они все на обочине, наблюдают. Хотите, чтобы крупные капиталы сделали серьезные ставки? Придется дождаться, когда макроэкономическая среда даст сигнал, ETF продолжит наращивание, и рынок действительно сможет разгореться.

**На цепи движения интереснее**

В этом раунде коррекции Биткойна не паниковали мелкие инвесторы, а занимались этим крупные игроки. За последние 90 дней они в среднем отправляли в головные биржи около 4000 BTC, что в два раза больше, чем ранее, и постоянно происходят переводы на сотни BTC, что явно свидетельствует о перераспределении крупных средств.

В то же время открытые контракты снизились с 47,5 миллиарда долларов до 29 миллиардов долларов, активное сокращение позиций в сочетании с ликвидацией длинных позиций означают, что рынок фактически пережил "большую чистку". Розничные инвесторы остаются спокойными, почти нет колебаний, что указывает на то, что эта волатильность вовсе не является "конечной паникой", а скорее "крупные игроки пересматривают свои позиции".