#数字资产市场观察 В Федеральной резервной системе происходит редкая борьба за политику. Назначенный Трампом директор Стивен Муллан открыто поддерживает снижение ставок на 50 базисных пунктов, в то время как ястребиные чиновники решительно противятся дальнейшему смягчению денежной политики. Эта открытая разница во мнениях передает рынку крайне запутанные сигналы — и инвесторы в шифрование уже начали за это расплачиваться.

**Данные не лгут**

Во время эскалации политических споров мониторинг в сети показал, что крупный кит открыл шорт с 10-кратным плечом, при этом размер одной позиции достиг 121 миллиона долларов. В то же время, за последние 24 часа общая сумма ликвидаций в сети составила 985 миллионов долларов, более 270 тысяч счетов были принудительно ликвидированы, причем доля длинных позиций значительно превышает.

Вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре упала с прежнего максимума ниже 50%. Окружение Трампа продолжает давать сигналы по управлению ожиданиями о том, что «в следующем году возможно снижение ставок дважды», однако нынешний председатель Пауэлл многократно заявлял, что «дальнейшее снижение ставок не является обязательным вариантом». Повторяющиеся сигналы политики ставят трейдеров с использованием заемных средств в затруднительное положение.

**Рынок пересматривает риски**

Эта волатильность в сущности отражает жестокий факт: когда денежная политика оказывается вовлеченной в политические игры, ожидания рыночной ликвидности начинают сильно колебаться. Институциональные инвесторы, как правило, могут заранее получать информацию о изменениях в политике через различные каналы, в то время как розничные трейдеры обычно отстают от конца цепочки распространения информации.

Как только цикл снижения процентных ставок начинается, исторические данные показывают, что рисковые активы в целом выигрывают; но если на заседании по процентным ставкам в декабре неожиданно будет сохранен статус-кво, это неизбежно вызовет цепную реакцию ожиданий ужесточения ликвидности в краткосрочной перспективе. Хотя биткойн в долгосрочной перспективе выигрывает от логики сверхэмиссии фиатной валюты, краткосрочные цены по-прежнему сильно зависят от ликвидной среды доллара.

**Несколько рекомендаций по реагированию**

Во-первых, значительно снизить коэффициент плеча. Объем институциональных средств достаточен для поглощения краткосрочных колебаний, а способность обычных счетов совершенно не сопоставима.

Во-вторых, внимательно следите за заседанием по денежной политике в декабре. График точек и заявление о политике на этом заседании напрямую определят рыночный тон на ближайшие месяцы.

Третье, рассмотрите возможность размещения средств в антиинфляционных активах. Будь то золото или биткойн, они обычно могут предоставить определенную защиту в условиях усиления неопределенности денежно-кредитной политики.

Внутренние противоречия Федеральной резервной системы в сущности обнажают уязвимость кредитной денежной системы под политическим давлением. Когда политика больше не следует чисто экономической логике, инвесторы должны просто снизить свои позиции и увеличить долю наличных, ожидая четких сигналов. Помните, рынок всегда существует, но счет только один.