Крипторынок пережил кровь ранним утром, общая сумма ликвидаций за 24 часа превысила 10,3 миллиарда юаней. Искра этого обвала была неожиданной — это не было внезапным вмешательством регулирующих органов, и не было заявлений ФРС с ястребиным настроением, а лишь одно, казалось бы, незначительное сообщение от Центрального банка Японии.

Сегодня утром в 7:15 новостное агентство Nikkei сообщило важную информацию: Центральный банк Японии может объявить о завершении эпохи отрицательных процентных ставок на заседании по денежно-кредитной политике 19 марта. В момент появления новости реакция рынка была крайне бурной:

Иена резко выросла на 100 базисных пунктов по отношению к доллару США за короткое время.
Биткойн упал на 3000 долларов на 15-минутном графике.
Падение цен на альткойны в большинстве случаев превышает 50%.
Большое количество высоколиквидных позиций было принудительно ликвидировано

Многие не понимают, какое отношение имеет Центральный банк Японии к крипторынку. На самом деле, в течение последних десяти лет нулевая процентная ставка японской иены была «финансовым инструментом» для глобального спекулятивного капитала — трейдеры занимали иену по очень низкой цене, обменивали ее на доллары и вкладывали в такие высокодоходные активы, как биткойн и акции США. Масштабы таких «арбитражных сделок с иеной» огромны, и как только Центральный банк Японии начнет повышать процентные ставки, это будет означать:

Глобально самый дешевый канал финансирования скоро закроется
Арбитражные позиции размером в сотни миллиардов сталкиваются с давлением закрытия.
Высокорисковые активы потеряли важную ликвидную поддержку

Что еще хуже, это падение совпало с множеством негативных факторов. Ожидания снижения ставок ФРС были значительно снижены с 6 раз в начале года до 3 раз, приток средств в биткойн ETF демонстрирует замедление уже три дня подряд, в то время как общий уровень плеча в криптокруге ранее достиг исторического максимума. Под воздействием множества рисков уязвимость рынка была полностью раскрыта.

Сейчас рынок ожидает два события: будет ли США давить на Японию, чтобы отложить повышение процентной ставки? Вмешается ли Уолл-стрит, чтобы спасти рынок? Но судя по текущей ситуации, сами учреждения Уолл-стрита также сокращают позиции для снижения рисков, надеяться на внешнюю помощь, похоже, не реалистично.

Если ваша позиция еще не была ликвидирована, рекомендуется немедленно сделать три вещи:

Сжать мультипликатор до 3-х раз
Доля спотовых позиций должна контролироваться на уровне ниже 50% от общего капитала.
Тщательно следите за заседанием по политике Банка Японии 19 марта

«Декредитизация», вызванная закрытием арбитражных сделок с иеной, возможно, только что началась. Исторический опыт подсказывает нам, что настоящий рыночный минимум обычно появляется в самые отчаянные моменты. Сколько у вас еще осталось боеприпасов? Как долго вы думаете, продлится эта коррекция?