#数字资产市场观察 Федеральная резервная система (ФРС) сейчас в таком положении, что, если говорить прямо, она оказалась в ситуации, когда трудно выбраться🤔

**Сначала посмотрите на поверхностную статью**
Помните, как в ноябре прошлого года акции в США резко упали? В то время чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) резко изменили свою риторику, и рынок сразу же взбесился — ожидания снижения процентных ставок мгновенно выросли до 90%. А что в итоге? ФРС сама начала колебаться. Почему? Высокие процентные ставки действительно создают серьезные проблемы: проекты в области ИИ, которые требуют больших затрат, нуждаются в дешевых деньгах для существования, а данные по занятости также начинают ухудшаться. Но если действительно снизить ставки, есть опасения, что деньги потекут за границу — в конце концов, как только процентные ставки начнут сближаться, вы понимаете природу капитала, стремящегося к прибыли💸.

**Здесь есть когнитивная ловушка, которую нужно прояснить**
Многие люди считают, что снижение процентной ставки = позитивный сигнал, эта логика верна в учебниках, но в контексте глобализации это не всегда так. Традиционная теория предполагает, что деньги циркулируют в замкнутой системе: снижение процентной ставки → увеличение кредитования → создание денег. Но какова реальность? Капитал будет арбитражировать через границы. Посмотрите на данные: когда США сохраняли высокие процентные ставки, фондовый рынок и цены на жилье в США наоборот росли; у нас же, когда снижаются процентные ставки, акции A и Гонконга падают. С 2021 года по настоящее время только отток капитала в юанях превысил 1 триллион 🌊 Ключевой вопрос: сможет ли увеличение денежной массы, вызванное снижением процентной ставки, компенсировать утечку капитала из-за сокращения процентной ставки?

**Так что же Федеральная резервная система (ФРС) считает?**
Неопределенные риски: что делать, если пузырь ИИ не выдержит и уровень безработицы вырастет?
Снижено, и снова страшно: отток капитала вызывает цепную ликвидацию, ликвидность напрямую оказывается под угрозой.
Теперь эта постоянная проверка на наличие ястребов и голубей на самом деле измеряет способность рынка. К счастью, у нас есть дифференциал процентных ставок между Китаем и США в качестве буфера — через корректировку процентных ставок по долларовым облигациям для тонкой настройки, ключевым является управление ритмом ⚖️

**Не забывайте, что все рынки связаны**
Золото, биткойн и фондовый рынок США взаимосвязаны, цены на нефть влияют на доллар и драгоценные металлы, а сектор ИИ также влияет на глобальные технологические акции, цветные металлы и электроэнергию. Если хоть один из этих факторов будет неверно оценен, использование кредитного плеча может обернуться серьезными последствиями🔗

**Скажем по делу**
В долгосрочной перспективе избыток денежной массы, безусловно, не избежать, но в краткосрочной нужно остерегаться резкого сокращения ликвидности. Когда рынок колеблется, не поддавайтесь панике и не следуйте за толпой, просто различайте краткосрочные колебания и долгосрочные тренды. Как вы думаете, Федеральная резервная система (ФРС) снизит ставку в декабре по плану? Добро пожаловать к разговору 👇