BTC сегодня пробил отметку 86000 долларов, многие думали, что это очередной обычный Разворотная пила. Но я обратил внимание на 76% вероятность, указанную трейдерами, и провел несколько часов, изучая информацию по этому поводу — дело не так просто.

Ключевые переменные находятся в Японии. 18-19 декабря Банк Японии может повысить процентные ставки, и рынок оценивает вероятность этого на уровне 76%; к январю следующего года эта цифра поднимется до 90%. Недавние заявления президента Банка Японии также становятся всё более определёнными, доходность двухлетних государственных облигаций уже достигла наивысшего уровня с 2008 года. Под давлением инфляции Япония действительно не может больше терпеть.

Проблема в том, почему повышение процентной ставки в Японии может перевернуть крипторынок?

Ответ скрыт в «арбитражной сделке». За последние несколько десятилетий ставки в Японии близки к нулю, и глобальный капитал безумно занимает дешёвые иены, меняет их на доллары или другие валюты и инвестирует в американские акции, недвижимость и криптовалюту, чтобы получить процентную разницу. Объём средств, поддерживающий эту схему, — по консервативным оценкам, 14 триллионов долларов, более оптимистично — до 20 триллионов. В ценах BTC также есть тень этих денег.

Но как только Япония повысит процентные ставки, правила игры мгновенно изменятся. Иена подорожает, и инвесторы должны будут закрыть свои арбитражные позиции — продать свои активы и вернуть иены для погашения долгов. Сотни миллиардов долларов вернутся в Японию, а глобальная ликвидность мгновенно сократится. Высокие рисковые активы? Криптовалюта в первую очередь будет распродана.

Более того, повышение процентных ставок центральным банком означает рост укрытия от рисков, средства будут выводиться из таких высоковолатильных активов, как BTC, и переходить к традиционным инструментам защиты, таким как облигации. Финансирование в криптоиндустрии также станет более жестким, проектам и инвестиционным учреждениям придется затянуть пояса.

Рынок данных уже начал говорить. Сегодня BTC упал ниже 86000, основные криптовалюты в целом упали более чем на 5%, более 400 миллионов долларов долгих позиций были ликвидированы. Если смотреть на более длительный период, в ноябре BTC упал более чем на 20%, средства ETF продолжают выводиться, данные о ликвидациях приходят одна за другой. Текущий рынок очень слаб, длинные позиции с кредитным плечом полностью очищены, даже долгосрочные держатели и китовые инвесторы сокращают свои позиции.

Что делать с операциями? Не торопитесь с покупками на дне в краткосрочной перспективе, волатильность перед заседанием Банка Японии будет очень высокой. В среднесрочной перспективе следите за Федеральной резервной системой США: если произойдет снижение процентной ставки, у BTC может появиться возможность для роста; но если сохранятся ястребиные настроения или ставка не будет снижена, то давление продолжится. В долгосрочной перспективе это не конец света — исторически, последствия закрытия сделок по арбитражу всегда были однократными, и рынок в конечном итоге найдет новую точку равновесия.

Запомните несколько ключевых временных точек, в этот период контролируйте свои позиции, не делайте бездумных вложений.