За последние 24 часа Биткойн упал с 92000 долларов до 83800, рынок потерял 140 миллиардов долларов, а ликвидации по плечевым операциям приблизились к 1 миллиарду долларов. В то же время спот-золото уверенно держится выше 2650 долларов и продолжает незначительно расти.

За этим скрываются три острых ножа:

Первый удар — доходность японских облигаций выросла до 1,877%, достигнув 16-летнего максимума. Йена резко укрепилась, и арбитражные сделки с йеной на сумму 3,4 трлн долларов США начали массово ликвидироваться. Рискованные активы? Обязательно принудительная распродажа.

Второй удар — после Дня благодарения рынок стал таким же тонким, как бумага, алгоритмические стоп-лоссы вызвали паническую распродажу. Корреляция между Биткойном и технологическим сектором американских акций взлетела до 46%, и вместе они были размолоты японской иеной.

Третья атака — в ноябре из ETF Биткойна вышло чистыми 34,5 миллиарда долларов, акции MicroStrategy упали на 11% за день, слухи о стабильности Tether распространяются, в Китае в выходные повторно подтвердили запрет на криптовалюту. Все негативные факторы накладываются друг на друга.

И что же? Биткойн по сути все еще "левереджированная версия Nasdaq", не в состоянии выдержать системный давлением.

Почему золото, напротив, растет? Истина в том, что в 2025 году центральные банки разных стран уже закупили более 1000 тонн (во главе с Китаем, Индией и Россией), это твердая валюта для хеджирования геополитических рисков и краха кредитоспособности доллара. Не требуется левередж в иенах, нет давления на выкуп ETF.

Когда приходит риск, средства держат золото, а не криптовалюту.

Сценарий на 2025 год на самом деле уже написан: Биткойн продолжит свое американские горки, золото продолжит обновлять исторические максимумы. Рынок уже проголосовал ногами.