Знаменитый 4-летний цикл биткоина ломается — что дальше?

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Знаменитый 4-летний цикл Биткоина рушится — что теперь? Оригинальная ссылка: С момента своего создания в 2009 году Биткойн демонстрировал стабильный четырехлетний цикл. Это обусловлено масштабными движениями, связанными с халвингом Биткойна, достигая пика с резким ростом в следующем году.

С тех пор как в 2024 году произошло деление, цены на Биткойн имели тенденцию к росту, но никаких признаков спекулятивного пузыря не наблюдалось в 2025 году, по крайней мере, в рамках временных рамок, соответствующих четырехлетнему циклу.

Без этого резкого пика остальная часть крипторынка застопорилась, поскольку стремительный рост цен на Биткойн, как правило, запускает сезон альткойнов.

История бычьих рынков Биткойна была историей экспоненциального распада. Согласны вы с этим или нет, вам придется с этим столкнуться. Если текущее снижение продолжится до $50k, следующий бычий рынок должен будет подняться до $200k до $250K

Конец знаменитого цикла Биткойна?

С падением цен на биткойн на 30% от их максимумов начала октября, очевидно, что четырехлетний ценовой цикл утратил свою действительность.

Это разумное развитие, поскольку BTC быстро созревает как класс активов. Растущий интерес со стороны институциональных инвесторов также означает, что циклы Биткойна с большей вероятностью будут сосредоточены вокруг экономических циклов.

Одна область, в которой инвесторы отметили сильную корреляцию с Биткойном, это глобальная ликвидность:

Хотя с начала 2024 года наблюдается сильная корреляция, даже эта тенденция сломалась в последние месяцы.

Если эта тенденция установится, Биткойн может вырасти – и даже запустить сезон альткойнов.

Майкл Сейлор недавно объявил, что четырехлетний цикл “мертв”. Сейлор ожидает массового переоценивания в ближайшее время, что может объяснить его стремление в этом году приобрести как можно больше биткойнов.

Однако ликвидность не является единственным фактором.

Экономическая деятельность

Некоторые инвесторы сегодня обращают внимание на взаимосвязь между ценой Биткойна и Индексом деловой активности в США (PMI).

PMI измеряет состояние производственного сектора и служит экономическим опережающим индикатором.

Когда PMI выше 50, это указывает на расширение; ниже 50 указывает на сокращение.

С учетом вновь остывающего PMI, макро-справедливая стоимость Биткойна вернулась примерно к $140k. 2025 год был нестабильным для BTC. Горячие деньги устремились к более быстрым активам: ИИ, золоту, акциям малой капитализации… практически ко всему, кроме Биткойна.

В теории, сильный PMI сигнализирует о экономическом росте, что может повлиять на Биткойн через несколько каналов:

• Сильный PMI → крепкая экономика → рискованное настроение → больший аппетит к спекулятивным активам, таким как Bitcoin
• Слабый PMI → экономические опасения → потенциальное смягчение ФРС → больше ликвидности → потенциально поддерживающе для Биткойна

Однако даже такие инструменты, как PMI, не могут работать как универсальный индикатор для Биткойна и криптоцикла.

Иногда Биткойн торгуется как актив, воспринимаемый как “рискованный”, (коррелируя положительно с акциями и экономической силой).

В других случаях он торгуется как хедж “против риска” (, подобно цифровому золоту в условиях неопределенности ), и даже будет двигаться независимо, основываясь на крипто-специфических факторах.

Данные также показывают, что корреляции между Биткойном и PMI нестабильны и варьируются в разные временные периоды.

Биткойн часто более сильно реагирует на сигналы монетарной политики ( решения ФРС, ликвидные условия ), чем на индикаторы реальной экономики, такие как PMI.

Когда PMI действительно имеет значение, это обычно происходит через более широкий канал рискованного настроения, а не через прямую механистическую связь.

Если вы ищете, как использовать PMI в качестве торгового сигнала для Биткойна, вы, вероятно, обнаружите, что это менее надежно, чем мониторинг политики ФРС, ликвидности или метрик, характерных для криптовалют. Но растущая экономика вряд ли навредит — иногда это может поднять Биткойн, даже когда денежные условия ужесточаются.

Чувства – Фактор, который может привести к крайностям

Криптовалюты, особенно Биткойн, лишены традиционных опор для оценки, таких как доходы, дивиденды или денежные потоки.

Без этих основных метрик определение цены сильно зависит от того, что люди считают, что актив должен стоить.

Это создает пространство для того, чтобы настроение стало основным двигателем.

Исследования поведения крипторынка последовательно показывают, что активность в социальных сетях, поисковые тренды и новостное настроение имеют измеримую предсказательную силу для краткосрочных ценовых движений, превышающую их влияние на традиционные активы.

Крипторынок также имеет структурные особенности, которые усиливают настроение, включая высокое участие розничных инвесторов (, что приводит к более эмоциональной торговле ), круглосуточной торговле ( без предохранительных механизмов для охлаждения эмоций ), высокую доступность кредитного плеча и быстрое распространение информации через крипто-нативные социальные каналы.

Циклы страха и жадности могут быстро становиться самоусиливающимися.

Вот где все становится сложным: то, что выглядит как “чистые чувства”, часто включает в себя оценки фундаментальных факторов.

Когда инвесторы возбуждаются новостями об институциональном принятии, является ли это настроением или признанием изменения фундаментальных факторов спроса и предложения?

Когда макроэкономические проблемы заставляют людей обращаться к Биткойну как средству хеджирования, настроение является механизмом передачи макроэкономических факторов.

В стабильные периоды вы можете увидеть что-то вроде: 40% макроэкономические условия (политика ФРС, инфляция, сила доллара), 30% основы спроса и предложения (метрики принятия, активность в цепочке, циклы халвинга) и 30% чистые настроения/спекуляции.

Во время эйфорических бычьих рынков или панических падений настроение может доминировать на уровне 60-70% и более, временно затмевая как фундаментальные факторы, так и макроэкономическую логику.

Это периоды, когда цены на активы наиболее резко отклоняются от любого рационального оценочного модели. Инвесторы, которые могут распознать, когда настроение контролирует рынок, лучше всего подготовлены для извлечения прибыли из этих условий.

Академические исследования, пытающиеся разложить криптовалютные доходы, обычно обнаруживают, что индикаторы настроения объясняют 20-40% вариации цен в нормальных условиях, но это может значительно возрасти в периоды экстремального рынка.

Отметим, что криптовалютные рынки демонстрируют гораздо более сильные эффекты “момента” и “стадного поведения”, чем традиционные рынки, которые часто являются отличительными признаками торговли, основанной на настроениях.

Криптовалютный рынок, вероятно, лучше всего понимать как основанный на настроениях в краткосрочной и среднем сроке, при этом макроэкономические и факторы спроса/предложения задают границы и направление в более долгосрочной перспективе.

Объединяя это

Очевидно, что нет ни одного сигнала или тренда, на который инвесторы могли бы ориентироваться, чтобы определить циклы Биткойна.

Расширяющаяся экономика должна быть благоприятной для цен на Биткойн. Сжимающаяся экономика не должна быть таковой - если только в системе не произойдет массовая инфузия ликвидности.

Индивидуальные индикаторы, такие как глобальная ликвидность, условия кредитного рынка, деловая обстановка и рыночные настроения, будут играть свою роль.

Помимо Биткойна, отдельные криптопроекты, работающие над реальными проблемами, будут расти или падать в зависимости от своих перспектив.

Мемные монеты будут расти и падать гораздо быстрее — под воздействием кратковременной магии самих мемов.

Но имейте в виду, что даже с тем, что Биткойн выходит за пределы своего четырехлетнего цикла, управляемого розничной торговлей, фундаментальная концепция остается неизменной.

Как недавно отметил один из наблюдателей за индустрией:

“Причина, по которой цена биткойна увеличилась на ~28000% за последние десять лет, заключается в том, что все больше людей хотят иметь возможность хранить цифровое богатство таким образом, чтобы это не контролировалось компанией или правительством.”

И когда Биткойн снова начнёт расти, альткойны последуют за ним.