Ноябрь в минусе: что теперь с биткойном?

Источник: Exame Оригинальное название: Ноябрь в красном: и что теперь, биткойн? Оригинальная ссылка: Ноябрь 2025 года войдет в историю как один из самых трудных месяцев для биткойна. Этот период традиционно называют “Moonvember”, поскольку он фиксирует значительные прибыли для актива, но на этот раз биткойн не смог закрыться в плюсе ( и тем более “улететь на луну”).

В начале пятницы, 28 числа, однако, после падения, которое опустило цену валюты до 80 тысяч долларов, цена восстановила уровень в 90 тысяч долларов, торгуясь по 92.6 тысячи долларов, с ростом примерно на 11% за 7 дней, согласно данным CoinMarketCap.

Многие из альткойнов среди крупнейших по рыночной капитализации также получили импульс, такие как ETH, который вырос на 13% за неделю, а также SOL (+12%), XRP (+17%), HYPE (+8%) и LINK (+12%).

Общая капитализация крипторынка снова возросла до 3,15 триллиона долларов США, отражая более благоприятное отношение к риску.

Индекс Страха и Жадности, который достиг редкой отметки 10 ( из 100 пунктов ) на этой неделе, перешел от Экстремального Страха к Страху (20) в момент, когда я пишу (CoinMarketCap).

В эпизодах, когда индикатор опускался до 10 или ниже, история показывает в среднем приросты близкие к 7% за 15 дней и 10% за 7 и 30 дней.

Если биткойн сохранит восходящее движение, альтернативные криптовалюты могут воспользоваться этим и зафиксировать более значительные повышения.

Тем не менее, этот новый импульс принимается с осторожностью, прежде всего из-за сложности макроокружения.

Сможем ли мы добиться более устойчивого роста?

Худший “Moonvember” в недавней истории

Несмотря на временное облегчение, накопленное падение биткойна составляет почти 16%, что делает это пятым ноябрем, закрывающимся в красной зоне с 2013 года. Нарушение положительной сезонной традиции создало атмосферу удивления.

Аналитики отмечают, что инвесторы привыкли к предсказуемому четырехлетнему циклу, который обычно приводил к хорошим ралли в конце года.

Однако текущее чтение заключается в том, что институциональный вход в масштаб изменил ритм рынка, подстраивая темп, интенсивность и даже время, когда происходят движения. Рынок стал более зрелым. Это усиливает ощущение, что этот цикл уже не следует точно сценарию предыдущих.

Восстановления, как правило, происходят медленнее.

Что беспокоит за ростом

Рост до нынешних 92 тысяч долларов, хоть и желаемый, скрывает некоторые слабости. Данные показывают, что реакция не поддерживается объемом торговли, необходимым для убедительного импульса. По данным Glassnode, объем ончейн-трансакций упал примерно на 20% на прошлой неделе, в то время как спотовый объем также остается скромным.

Это означает, что существует расхождение: цена растет, но реальный интерес рынка не идет в ногу с этой интенсивностью. Без увеличения объема спотовых сделок, указывающего на восстановление спроса и обновленное вовлечение, трудно поддерживать более значительные достижения.

Кроме того, BTC теперь сталкивается с рядом технических сопротивлений. Первое крупное испытание находится на уровне между 93 тыс. долларов и 96 тыс. долларов. Тепловые карты базовой стоимости от Glassnode показывают, что полмиллиона биткойнов было куплено в этом диапазоне, создавая зону сильного давления со стороны продавцов.

Пройдя этот барьер, платформа рыночной аналитики указывает, что следующий значительный уровень сопротивления находится между 100 тысячами и 108 тысячами долларов. На этом уровне многие покупатели могут продать, чтобы выйти в ноль, как только цена приблизится к той сумме, которую они заплатили.

Федеральная резервная система и глобальная ликвидность

Прогресс на крипто-рынке на этой неделе во многом связан с изменением восприятия Федеральной резервной системы. Теперь ставки показывают более 86% вероятность снижения процентной ставки в декабре, и этот больший оптимизм вновь разжигает аппетит к риску. Биткойн следует за потоком.

Несмотря на более благоприятное настроение, глобальная ликвидность остается ограниченной, и это все еще сдерживает более широкие движения на рынке.

Тем не менее, начинают появляться сдержанные признаки улучшения. Точно не существует скоординированного цикла монетарной экспансии, но любое облегчение имеет значение для биткойна в ближайшие месяцы.

Ключевой момент - это заседание ФРС, которое пройдет 9 и 10 декабря. Более четкий сигнал о смягчении может стать дополнительным импульсом, на который ожидает рынок.

Если ФРС примет более сдержанный тон, рынок, скорее всего, потеряет динамику.

ETF и вывод капитала

Спотовые биткоин-ETF, один из главных двигателей этого бычьего рынка, переживают другой момент.

Фонды накопили миллиарды в чистых оттоках в ноябре, что отражает более рискованную рыночную ситуацию. Чтобы выполнить выкуп, управляющие продают часть своих долей, что давит на цену.

Чтобы сценарий изменился, необходимо увидеть обратное движение в этом потоке, с возвращением чистых поступлений, которые могут поддержать новую фазу роста.

Деривативы, волатильность и защита

Рынок деривативов (фьючерсов и опционов) показывает, что значительная часть чрезмерного кредитного плеча уже покинула сцену. Те, кто делал большие ставки, были вынуждены сократить свои позиции, и это сделало рынок более чистым.

Но этот процесс не сопровождался сильным движением покупок. Многие инвесторы продолжают больше беспокоиться о защите, чем о увеличении экспозиции. Это можно увидеть по поведению опционов, где растет спрос на страховки от падения цен.

Это поведение делает крипто-сферу менее подверженной резким колебаниям в краткосрочной перспективе. Чтобы увидеть более устойчивый рост, необходимо, чтобы интерес к активу на спотовом рынке, то есть реальная покупка биткойнов, вновь стал набирать силу.

Сказав всё это, в этот момент неопределенного настроения, одни видят возможность, другие видят конец вечеринки.

Рынок, похоже, находится на этапе определения, между восстановлением и возобновлением или продолжением поиска новых минимумов.

Пока мы ждем более ясного определения о пути вперед, сохранять спокойствие и внимательно следить за движениями — это лучшее решение.