Сжатие меди началось, и оно вот-вот станет еще сильнее

Вот в чем дело: Глобальное производство меди достигло 23 миллионов метрических тонн в 2024 году, но это не заголовок. Настоящая история? Мы движемся к дефициту поставок, который заставит проекты перехода на энергетику сильно потеть.

Чили по-прежнему владеет медной игрой с 5,3 миллиона МТ (23% от глобального производства), но вот где становится интересно — ДРК прыгнула на второе место с 3,3 миллиона МТ, увеличившись с 2,93 миллиона МТ в 2023 году. Это не медленное горение, это ускорение. Шахта Иванхоу Камоа-Какула в Конго увеличила производство до 437,000 МТ в 2024 году и прогнозирует 520-580,000 МТ в 2025 году. Тем временем, Перу упало с 2,6 миллиона МТ из-за проблем с обслуживанием на Cerro Verde компании Freeport McMoRan.

Изюминка? Китай доминирует в переработке (12 миллиона тонн рафинированной меди = 44% мировых поставок), но его добыча в шахтах посредственна — всего 1,8 миллиона тонн и имеет тенденцию к снижению с 2021 года. США, Индонезия и Россия замыкают шестерку, каждая из которых колеблется вокруг 1 миллиона тонн.

Почему это важно: Старая инфраструктура шахт без замены + растущий спрос со стороны электромобилей и сетевой инфраструктуры = цены на медь впервые превысили 5 долларов за фунт в мае 2024 года. Аналитики ожидают дефицит поставок в ближайшие годы, что создаст благоприятные условия для цен и высокие маржи для производителей. Чили уже ожидает, что объем производства достигнет 6 миллионов тонн в 2025 году, поскольку новые шахты начинают работать.

Бум электрификации нуждается в меди так же, как дата-центры нуждаются в графических процессорах — это не подлежит обсуждению. А что насчет стороны предложения? Все еще сдерживает. Вот и сделка.