Канадский доллар по отношению к доллару США в этом году упал на 5.76%, достигнув минимума 1.388 (редкость с мая 2020 года). Похоже, что доллар демонстрирует силу, основная причина в следующем:

1️⃣ **Федеральная резервная система более агрессивна**: базовая ставка в США составляет 4%, в то время как центральный банк Канады лишь 3.75%, что делает доллар более привлекательным для инвесторов.

2️⃣ **Свет вокруг доллара как актива-убежища**: война в Украине + глобальная инфляция + геополитические риски, доллар стал предпочтительным активом-убежищем, в этом году индекс доллара (DXY) вырос на 14%.

3️⃣ **Отвязка канадского доллара от нефти**: Ранее рост цен на нефть мог поддерживать канадский доллар, но в этом году это уже не работает.

4️⃣ **Канада не радует экономикой**: ОЭСР предсказывает, что Канада будет иметь худшие показатели среди развитых стран в ближайшие десять лет.

**Каково будущее?** Ключевым является данные об инфляции в США. В октябре индекс потребительских цен (CPI) в США неожиданно упал до 7,7% (ожидалось 8,2%), в тот же день канадский доллар укрепился на 1,44%, что указывает на ожидания рынка, что Федеральная резервная система может прекратить агрессивное повышение процентных ставок.

Прогнозы институтов различаются: Wallet Investor положительно смотрит на канадский доллар, ожидая, что к концу 2025 года курс USD/CAD упадет до 1.267; однако группа ING более консервативна, прогнозируя уровень 1.30 в четвертом квартале 2025 года.

**Минимум**: Банк Канады еще не исключил возможность дальнейшего значительного повышения процентных ставок, 2023 год кажется окном для разворота.