# Высокая доходность ≠ Безопасная доходность: Почему дивиденд AGNC в 14% может быть ловушкой

AGNC Investment выглядит безумно на бумаге — 14% Дивидендный доход, в 10 раз выше, чем у S&P 500. Но вот поворот сюжета: этот REIT сократил свой дивиденд 4 раза с 2014 года с $0.22 до $0.12 за акцию.

Почему? AGNC только делает ставки на ипотечные ценные бумаги агентств, используя высокий рычаг. Когда доходность падает ниже стоимости капитала, следуют сокращения дивидендов. Высокая прибыль, высокий риск.

Starwood Property Trust (11% доходность) играет в другую игру:
- 53% коммерческих кредитов на недвижимость
- 19% прямое владение недвижимостью (медицинские офисы, жилье)
- 10% инфраструктурного кредитования
- Недавно приобрели Fundamental Income за 2,2 миллиарда долларов, добавив разнообразные арендуемые свойства.

Знаете ли вы, что? Starwood сохраняла свою дивидендную ставку более 10 лет и ни разу ее не снижала. Та же модель ипотечного REIT, но достаточно диверсифицирована, чтобы избежать ловушки левереджа.

Итог: AGNC стремится к доходности, Starwood создает стабильность. Для инвесторов, ищущих доход, один вариант явно лучше другого.