Вот несогласный взгляд: рыночная капитализация Apple в $4 триллион может не удержаться против Alphabet и Microsoft к концу следующего года — и цифры это подтверждают.
Разрыв в росте реален
Посмотрите на основы за последние три года:
Microsoft: Выручка увеличилась на 44% в совокупности
Alphabet: Выручка выросла на 37% в совокупности
Apple: Выручка выросла всего на 7.4%
Apple едва ли проявила инновации в ИИ, в то время как конкуренты уже выпускают продукты. Слухи? Siri, похоже, будет полагаться на Gemini от Alphabet за $1B в год. Это не очень хорошо смотрится, когда вы уже находитесь в премиум-сегменте.
Доминирование ИИ Alphabet расширяется
Gemini 3 не просто хорош — сторонние тесты показывают, что он обходит ChatGPT. Принятие рассказывает эту историю:
650M активных пользователей в месяц на приложении Gemini (быстро растет)
2B ежемесячных пользователей, просматривающих AI Обзоры в Google Поиске
70% клиентов Google Cloud уже используют Gemini
13M разработчиков, создающих на моделях
Google Cloud только растет на 34% в год. Доход Gemini? Вероятно, значительно быстрее.
Инфраструктурная стратегия Microsoft тише, но сильнее
Пока Alphabet гонится за потребителями, Microsoft закрепилась в корпоративном секторе. Рост Azure на 39% по сравнению с прошлым годом — это не шутка. На этой неделе только Anthropic обязалась к $30B кредитам Azure. Добавьте Office/LinkedIn с доходом $33B и ростом 14%(, и вы получите 49% операционной маржи на квартальном доходе в 77,7 миллиарда долларов. Операционный рычаг в масштабе.
Разрыв в оценке
Вот где становится интересно:
Apple: P/E 36
Microsoft: P/E 34,5
Алфавит: P/E 29
Apple торгуется с премией, при этом растет самым медленным темпом. Это рецепт для сжатия мультипликаторов, когда рынок переоценивает.
Ставка
Если основные показатели роста и оценки что-то значат, Microsoft и Alphabet должны обойти рыночную капитализацию Apple к концу 2026 года. Зрелость Apple становится очевидной, в то время как победители в области ИИ-инфраструктуры только начинают.
Вопрос не в том, если, а когда инвесторы наконец учтут расхождение.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сможет ли Alphabet и Microsoft обойти оценку Apple $4T к 2026 году?
Вот несогласный взгляд: рыночная капитализация Apple в $4 триллион может не удержаться против Alphabet и Microsoft к концу следующего года — и цифры это подтверждают.
Разрыв в росте реален
Посмотрите на основы за последние три года:
Apple едва ли проявила инновации в ИИ, в то время как конкуренты уже выпускают продукты. Слухи? Siri, похоже, будет полагаться на Gemini от Alphabet за $1B в год. Это не очень хорошо смотрится, когда вы уже находитесь в премиум-сегменте.
Доминирование ИИ Alphabet расширяется
Gemini 3 не просто хорош — сторонние тесты показывают, что он обходит ChatGPT. Принятие рассказывает эту историю:
Google Cloud только растет на 34% в год. Доход Gemini? Вероятно, значительно быстрее.
Инфраструктурная стратегия Microsoft тише, но сильнее
Пока Alphabet гонится за потребителями, Microsoft закрепилась в корпоративном секторе. Рост Azure на 39% по сравнению с прошлым годом — это не шутка. На этой неделе только Anthropic обязалась к $30B кредитам Azure. Добавьте Office/LinkedIn с доходом $33B и ростом 14%(, и вы получите 49% операционной маржи на квартальном доходе в 77,7 миллиарда долларов. Операционный рычаг в масштабе.
Разрыв в оценке
Вот где становится интересно:
Apple торгуется с премией, при этом растет самым медленным темпом. Это рецепт для сжатия мультипликаторов, когда рынок переоценивает.
Ставка
Если основные показатели роста и оценки что-то значат, Microsoft и Alphabet должны обойти рыночную капитализацию Apple к концу 2026 года. Зрелость Apple становится очевидной, в то время как победители в области ИИ-инфраструктуры только начинают.
Вопрос не в том, если, а когда инвесторы наконец учтут расхождение.