Невидимая рука: почему действия розничного инвестора влияют на цену токена?

Отец экономики Адам Смит более 200 лет назад выдвинул концепцию — невидимая рука. Проще говоря, это означает: каждый стремится к своей выгоде, но эти эгоистичные действия в совокупности могут способствовать тому, чтобы весь рынок двигался в направлении, выгодном для общества.

Это звучит немного волшебно, но в контексте крипторынка это становится особенно понятным.

Почему цена монеты будет регулироваться сама собой?

Цены на монеты, которые вы видите на бирже, не устанавливаются каким-либо крупным игроком и не определяются проектной командой. Каждый покупатель и продавец торгует по своему усмотрению — кто-то покупает, потому что верит в будущее, а кто-то продает от страха. Тысячи торговых решений объединяются и формируют реальную рыночную цену. Этот процесс полностью децентрализован, никто не контролирует его, и он точно отражает реальные отношения спроса и предложения на рынке.

Например, если какой-то проект внезапно публикует хорошие новости, инвесторы после оценки считают это ценным и начинают покупать. Спрос растет, и продавцы тоже улавливают возможность, запрашивая более высокую цену. Цена продолжает расти. В свою очередь, высокая цена привлечет новых «дноискателей», а также отговорит некоторых из тех, кто хотел купить ранее. В конечном итоге находится точка равновесия — это и есть процесс ценообразования на рынке, без какого-либо централизованного манипулирования, все основано на рациональных (или иррациональных) решениях участников.

Невидимая рука в криптовалютном мире

Это особенно очевидно на криптовалютном рынке:

Качественные проекты получают приток капитала — хорошие проекты имеют реальные приложения или инновационные механизмы, умные деньги их распознают и начинают покупать, что ведет к росту цен на монеты. Более высокая цена на монеты облегчает финансирование для проекта и привлекает больше разработчиков и пользователей. Это и есть процесс автоматического направления ресурсов в высокоэффективные направления.

Автоматическая ликвидация мусорных монет — торговые монеты без основ, как только направление меняется, покупательская активность иссякает, цена рушится. Это, в свою очередь, предупреждает рынок, чтобы не слепо следовать за трендами. Капитал таким образом выводится из неэффективных проектов и направляется в места с реальной ценностью.

Самоподдерживающаяся ликвидность — кто-то хочет быстро выйти, кто-то ищет возможности на дне, трейдеры с разными целями встречаются на разных ценовых уровнях, поддерживая активность на рынке. Нет центральной биржи или маркет-мейкера, которые принудительно поддерживают порядок, объем и глубина формируются естественным образом участниками.

Но у этой теории есть одна большая проблема

Предположим, что все участники имеют полную информацию и могут рационально судить. А как на самом деле?

• Информационное неравенство — Большие китовые инвесторы, проектные команды и маркетмейкеры обладают гораздо большей информацией, чем мелкие инвесторы. Они узнают первыми, действуют первыми, а мелкие инвесторы лишь реагируют.
• Иррациональные эмоции — видеть, как другие зарабатывают деньги, и поддаваться FOMO, в то время как при падении цен панически распродают активы. Это человеческая природа, от которой не избавиться. Это приводит к тому, что цены на криптовалюту часто чрезмерно колеблются, а не находятся на сбалансированном уровне.
• Внешние шоки — черные лебеди, изменения в политике, внезапные уязвимости безопасности, предсказать которые невозможно. Невидимая рука застает врасплох.
• Отрицательные эффекты — Провал какого-либо проекта может потянуть за собой всю экосистему, и мелкие инвесторы становятся подхватчиками. В процессе саморегулирования рынка, если мелкие инвесторы потерпят убытки, никто их не компенсирует.

Уроки для розничных инвесторов

Хотя невидимая рука не идеальна, понимание её может помочь вам принимать лучшие решения:

1. Не противоречьте рынку. Данные на блокчейне, графики K-line, объем торгов и т.д. являются отражением коллективного мнения участников рынка. Если тенденция установлена, то малые позиции противостоят лишь тому, чтобы быть срезанными.

2. Следите за фундаментальными факторами. Краткосрочные цены на монеты движимы эмоциями, долгосрочные — ценностью. TVL проекта, количество активных пользователей в день, прогресс в технологиях и т. д. — это то, что в конечном итоге признает рынок.

3. Разница в информации имеет ключевое значение. Хотя полностью избежать информационной асимметрии нереально, но обращая внимание на анализ в цепочке, направление потока умных денег и действия крупных игроков, по крайней мере, можно сократить разрыв.

4. Управление рисками - это линия обороны. Рынок может быть иррациональным, но ваша позиция не должна. Установите стоп-лосс, не вкладывайте все средства в один проект, оставьте достаточный запас для риска.

Невидимая рука действительно действует, но ее эффективность ограничена. Понимание этого более надежно, чем слепое следование за толпой или попытки предсказать рынок.