Шансы на снижение ставки ФРС выросли до 80% на фоне более мягких экономических данных США

Сегодня доллар теряет в цене, снижаясь на -0,35%, так как данные о состоянии экономики оказались хуже ожидаемого, что подогревает ожидания снижения ставки ФРС в декабре. Вот что повлияло на рынки:

Экономическая реальность

Розничные продажи в сентябре составили +0,2% м/м — ниже прогноза +0,4%. Более тревожный сигнал: базовый PPI ( исключая продукты питания и энергию) составил +2,6% г/г по сравнению с ожиданиями +2,7%, что указывает на более быстрое охлаждение инфляции, чем ожидалось. Индекс потребительской уверенности в ноябре также упал до семимесячного минимума 88,7, не дотянув до ожиданий 93,3.

Цены на жилье являются еще одной слабой точкой. Индекс Case-Shiller composite-20 увеличился всего на +1,36% в годовом исчислении — это самый низкий темп за более чем два года.

Что это означает для вашего портфеля

Рынок сейчас оценивает 80% вероятность того, что FOMC снизит ставки на 25 базисных пунктов 9-10 декабря. Доходности облигаций уже реагируют: 10-летние казначейские облигации достигли 3,5-недельного минимума на уровне 4,002%.

Потрясение валюты

С учетом того, что снижение ставок Федеральной резервной системы выглядит все более вероятным, доллар ослабевает по всем направлениям. EUR/USD вырос на +0,50% на фоне ослабления доллара, в то время как USD/JPY упал на -0,57%, так как возросли опасения по поводу силы йены (Министр экономического роста Японии сигнализировал о потенциальном вмешательстве в валютный рынок ). Вероятность повышения ставки Банком Японии составляет 40% на декабрь 19.

Момент золота

Золото переживает свой день — декабрьские фьючерсы выросли на +0,77% до недельных максимумов. Более низкие ставки и продолжающие покупки центральных банков (Китайская Народная Республика теперь держит 74,09 миллиона тройских унций, увеличившись на протяжении 12 месяцев подряд) подогревают ралли. Глобальные центральные банки закупили 220 тонн только в третьем квартале, что на 28% больше, чем во втором квартале. Однако смягчение ожиданий инфляции и оптимизм по поводу мирных переговоров вокруг Украины ограничивают рост.