Вот что-то диковинное о токеномике Monad: маркетмейкеры владеют 160 миллионами токенов MON без каких-либо ограничений по блокировке. Тем временем команда и VC? Они застряли с однолетней блокировкой. Угадайте, кто может начать продажу прямо сейчас?

Эта настройка объясняет, почему MON торгуется около капитализации рынка $250 млн, несмотря на то, что проект привлек $431 млн. Математика не обманывает — когда субъекты, чья вся модель прибыли вращается вокруг извлечения ликвидности, имеют мгновенный доступ к огромным запасам токенов, ранние покупатели не ловят дно. Они становятся ликвидностью для выхода.

Ассиметрия здесь жестока: инсайдеры заблокированы, но те, кто специализируется на сбросе токенов, могут свободно перемещаться с первого дня. Это не ошибка в традиционном маркетмейкинге — это особенность. И именно поэтому оценки быстро снижаются после запуска, когда динамика предложения благоприятствует профессиональным продавцам, а не розничному энтузиазму.