В глобальном капитале происходит незаметная для большинства большая миграция.

Вы следите за заседанием Федеральной резервной системы? Настоящее землетрясение происходит на другом берегу Тихого океана — доходность десятилетних облигаций Японии достигла 1,8%, рынок ставит почти 50% вероятность того, что Банк Японии скоро повысит процентную ставку. Эта экономика, спавшая тридцать лет, наконец-то просыпается от кошмара отрицательных процентных ставок.

Звучит как обычная корректировка политики? Нет. Это прелюдия к краху глобальных финансовых правил игры за последние двадцать лет.

Подумайте о тех временах, когда Уолл-стрит любила использовать трюки: заимствовать иены по почти нулевой стоимости, а затем обменивать их на доллары и вкладываться в фондовый рынок США, государственные облигации и даже в рынок криптовалют. Эти дни, когда можно было зарабатывать, ничего не делая, возможно, действительно заканчиваются. Как только Япония начнет ужесточать ликвидность, триллионные кредитные средства должны будут срочно закрыть позиции и выйти. Рынок акций США встряхнется, а криптовалютный рынок? Он окажется в еще более уязвимом положении.

Снова взглянем на ситуацию в США: внешние данные выглядят довольно прилично, но уровень безработицы среди молодежи тихо подскочил до 8,5%. Не стоит недооценивать эту цифру — эта группа молодых людей в возрасте около двадцати лет составляет 60% трудового дохода США; если они перестанут потреблять, вся экономика начнет кашлять.

Поэтому Goldman Sachs прямо заявил: Федеральная резервная система обязательно снизит процентные ставки в декабре. Но это не праздничная вечеринка, а экстренная инъекция для стабилизации ситуации — пока данные еще не полностью обрушились, нужно срочно сделать укол, чтобы удержать ситуацию.

Более волшебный сюжет еще впереди. Следующим председателем Федеральной резервной системы, вероятно, станет Хассет. Этот парень придерживается стиля снижения налогов и увеличения долгов, что действительно может поднять фондовый рынок в краткосрочной перспективе, но что насчет долгосрочной перспективы? Объем государственного долга США уже настолько велик, что не хватает средств даже на выплату процентов.

Самая странная ситуация в 2025 году заключается в следующем: Федеральная резервная система готова открыть шлюзы и влить деньги в экономику, в то время как Япония собирается закрыть краны. Один бассейн заполняется водой с одной стороны и течет с другой; как вы думаете, какой вихрь в итоге образуется?

Сейчас умные деньги следят за двумя показателями: разницей в доходности между государственными облигациями США и Японии, а также чувствительностью биткойна к изменениям процентных ставок. Помните одну вещь: когда наступает переломный момент ликвидности, ни один актив не может оставаться в стороне.

Итак, возникает вопрос: в результате столкновения политики США и Японии, биткойн сначала упадет в цене, или, наоборот, станет новым активом-убежищем?