Ты почувствовал тот обвал 1 декабря? Биткойн упал более чем на 5% за день, Эфир возглавил падение ряда основных токенов, более 200 000 человек получили ликвидацию. Традиционные рынки тоже не избежали этого — индекс Никкей 225 в красной зоне, но японская иена укрепилась против доллара, доходность 2-летних облигаций Японии обновила максимум.

Что стало катализатором этого? Указание главы Банка Японии о том, что «возможно, будет повышение ставки». Трейдеры уже проголосовали ногами: вероятность повышения ставки на заседании по политике 19 декабря оценивается в 76%.

Многие не понимают: как увеличение или отсутствие увеличения процентной ставки в Японии связано с Биткойном? Здесь стоит поговорить о той «игре арбитража йен», которая существует уже 30 лет и имеет объем в 20 триллионов долларов.

Логика проста: взять японские иены в долг под почти нулевую процентную ставку, обменять их на доллары и купить высокодоходные активы (государственные облигации США, акции США, конечно, также включая криптовалюту), зарабатывать на процентной разнице. Звучит как гарантированный заработок? Действительно, бесчисленные учреждения, хедж-фонды и даже розничные инвесторы играют в эту игру. Насколько это масштабно? Это эквивалентно 5-кратному ВВП Японии, 18% мирового ВВП и одной трети общей капитализации американского фондового рынка — это не маленький водоем, это денежный поток уровня Тихого океана.

Но теперь правила изменились.

Что произойдет, если Банк Японии действительно повысит процентные ставки? Стоимость заимствований вырастет, арбитраж станет менее привлекательным; иена подорожает, при погашении долгов нужно будет больше долларов; под давлением с обеих сторон арбитражные трейдеры смогут лишь закрыть позиции — массовая распродажа рискованных активов. Акции на продажу, облигации на продажу, Биткойн тоже придется продать.

Это не теоретическое предположение, это действительно произошло. Ты еще помнишь 5 августа 2024 года? В тот раз Банк Японии неожиданно повысил процентную ставку, и глобальный рынок резко упал, Биткойн тоже пострадал, и только через три недели рынок смог прийти в себя. Сейчас история может повториться.

В краткосрочной перспективе, если 19 декабря действительно будет повышение ставки, Биткойн с высокой вероятностью пойдёт тестировать диапазон от 80000 до 85000 долларов. Если арбитражные сделки продолжат закрываться, в среднесрочной перспективе глобальная ликвидность будет сжиматься — это не будет хорошей новостью для всех рискованных активов.

Что делать? Несколько основных принципов:

**Снизить плечо**. Сейчас не время открывать высокие контракты, выжить важнее, чем быстро заработать.
**Установите стоп-лосс**. Не надейтесь на удачу, если нужно, то резать.
**Держите наличные**. В условиях жесткой ликвидности наличные - это король.
**Диверсификация инвестиций**. Не кладите все яйца в одну корзину, особенно когда наступает системный риск.

Если в краткосрочной перспективе Биткойн отскочит, а арбитражные сделки начнут восстанавливаться? Не стоит покупать на пиках, разумным выбором будет сокращение позиций на максимумах — среднесрочное давление от повышения ставок все еще сохраняется. В случае, если Банк Японии повысит ставки, но одновременно даст «голубиный» сигнал (например, намекнув, что это последнее повышение ставок), тогда Биткойн может колебаться в диапазоне, и в это время можно рассмотреть возможность поэтапного создания позиций, но обязательно следите за динамикой Федеральной резервной системы.

Временные точки имеют ключевое значение:
- **До 15 декабря**: окно снижения плеча
- **Около 19 числа**: меньше операций, в основном наблюдать
- **После 20 числа**: скорректировать стратегию в соответствии с результатами заседания

Еще один сигнал: курс йены. Если йена упадет ниже 150, будьте настороже к новому раунду распродаж; если вернется к 160, давление временно ослабнет.

В конечном итоге, падение 1 декабря по сути является цепной реакцией, вызванной изменением глобальной ликвидности. 5 августа был первый сигнал тревоги, а 19 декабря, возможно, будет вторым подтверждением. Как только этот гигант арбитражной торговли иеной развернется, никто не сможет остаться в стороне.

Сохраняйте капитал в приоритете, открывайте позиции поэтапно, устанавливайте стоп-лоссы. Не думайте о том, чтобы поймать минимальную точку — в условиях такого макроэкономического шторма, выживание уже является победой.