💥 Только что пришла важная новость — Федеральная резервная система (ФРС) объявила о прекращении операции по сокращению баланса с 1 декабря!

Что это означает? Проще говоря, это значит, что Федеральная резервная система (ФРС) больше не будет продолжать «выкачивать» деньги из рынка. С момента начала сокращения баланса в июне 2022 года ФРС сократила свой баланс с почти 9 триллионов долларов до примерно 6,6 триллионов долларов. Теперь, когда они внезапно затормозили, что на самом деле происходит?

🤔 Почему именно сейчас?

Во-первых, темпы экономического роста явно замедлились. Если продолжить ужесточение, рыночная ликвидность может не выдержать. Во-вторых, уровень резервов в банковской системе снижается, и денежный рынок уже начал подавать сигналы тревоги — если не произвести корректировки, действительно могут возникнуть проблемы.

Но более глубокая причина на самом деле связана с дефицитом бюджета США. В период пандемии Федеральная резервная система (ФРС) активно покупала государственные облигации, по сути, обеспечивая финансовую поддержку правительства, и, вероятно, эта сумма составляет более половины дефицита. Если продолжить распродажу государственных облигаций и сокращение баланса, стоимость заимствований для правительства, безусловно, возрастёт... Этот груз, очевидно, ФРС не хочет брать на себя.

⚖️ Насколько неловко сейчас ситуация в Федеральной резервной системе (ФРС)?

С одной стороны, инфляция все еще колеблется около 3%, с другой стороны, рынок труда уже начал охлаждаться. "Стабилизация роста" и "контроль инфляции" как качели, найти баланс становится все сложнее.

💰 Что это означает для рынка?

В краткосрочной перспективе ситуация с глобальной ликвидностью может улучшиться, что, безусловно, является хорошей новостью.

Но не радуйтесь слишком рано — активы Федеральной резервной системы (ФРС) все еще на 2 триллиона долларов больше, чем до пандемии, и денег на рынке по-прежнему много. Повысит ли это снова цены на активы? Увеличится ли из-за этого волатильность? Все это остается неизвестным.

Кроме того, существует еще одна сложная проблема: из-за приостановки работы правительства ключевые экономические данные США за октябрь будут опубликованы только в декабре. Период "пустоты данных" совпал с "периодом изменения политики", и ожидания рынка совершенно перепутались... Это может быть одной из важных причин недавней сильной волатильности на фондовом рынке США.

✨ Как понять этот поворот?

Федеральная резервная система (ФРС) этажды приостановила сокращение баланса, что является как бы профилактической прививкой для экономики, так и может означать, что ликвидность уже близка к этапному дну. Цикл снижения процентных ставок в 2025-2026 годах, возможно, ближе, чем все ожидают.

Для крипторынка улучшение ликвидности обычно является положительным сигналом. Как дальше будут вести себя такие основные криптовалюты, как ETH, DOGE и ZEC? Рынок, готов ли ты к изменениям?