#特朗普加密货币政策新方向 Лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман недавно выдал предупреждение: нынешнее правительство США систематически разрушает регулирующую структуру, созданную после финансового кризиса 2008 года. Этот подход подталкивает рынок к опасной грани.

С точки зрения конкретных политических тенденций, проблема уже достаточно очевидна. Внутренний источник Федеральной резервной системы Боуман активно продвигает снижение требований к капиталу банков — это означает, что финансовые учреждения могут использовать меньшую "подушку безопасности" для принятия на себя больших рисков. История всегда повторяется: накануне кризиса 2008 года банковская система именно благодаря подобным операциям с кредитным плечом в конечном итоге вызвала системный коллапс. Когда буферные механизмы ослабляются, при появлении черного лебедя вся уязвимость системы сразу же становится явной.

Более того, стоит обратить внимание на регуляторную вакуум в области криптовалют. Так называемый закон GENIUS пытается дать зеленый свет стейблкоинам, однако прозрачность активов, таких как Tether, и подлинность резервов всегда вызывают сомнения. Кругорман откровенно указывает: эта модель эмиссии цифровых валют без регулирования по сути не отличается от злоупотребления частными банками в 19 веке. $BTC $ETH Если у какого-либо основного стейблкоина возникнет кризис доверия, цепная реакция может затронуть весь криптовалютный рынок и даже традиционную финансовую систему.

«Они активно удаляют механизм аварийного отключения финансовой системы.» Суждение Кругмана не является паникой. Уроки 2008 года достаточно глубокие — когда регулирующие органы выбирают «гибкий подход», участники рынка начинают рисковать на пределе. Сейчас поэтапное удаление этих защитных мер равносильно ставке на вероятность: ставить на то, что в краткосрочной перспективе ничего не случится.

За этим стоит классический баланс интересов: финансовые учреждения получают большую прибыль, но ценой этого является ослабление устойчивости всей системы. Проблема в том, что история уже дала ответ — без ограничений капиталистическая игра всегда приводит к тому, что расплачиваются не инициаторы.

Итак, сейчас вопрос в том: это неправильная оценка риска или сознательный выбор игнорировать последствия? Участникам рынка необходимо самостоятельно принять решение.