Фьючерсы на кофе сегодня показывают хорошие темпы роста: мартовский контракт на арабику вырос на 0,57%, а январский контракт на робусту подскочил на 2,37%, достигнув двухнедельного максимума.

За этим стоят две силы: ослабление доллара поднимает арабику, но настоящим темным лошадкой является робуста — крупнейший район производства кофе во Вьетнаме, провинция Даклак, подвергся атаке сильных дождей, задержка сбора урожая вместе с предупреждениями о последующих дождях непосредственно стимулирует цены.

Более того, запасы сокращаются: запасы арабики ICE упали до минимума за 1,75 года (396,5 тыс. мешков), запасы робусты упали до минимума за 4 месяца. Причина очень болезненная — США ввели 40% пошлину на кофе из Бразилии, импортеры疯狂 сокращают заказы. С августа по октябрь импорт кофе из Бразилии в США упал на 52% по сравнению с прошлым годом.

Но есть и давление: ожидается, что Бразилия увеличит производство на 29% в 2026/27 году, а Вьетнам в 2025/26 году может достичь 4-летнего максимума по производству (17,6 миллиона тонн), глобальная структура предложения остается довольно свободной.

На данный момент погодные условия + тарифы + напряженность в запасах являются тремя факторами, поддерживающими цены, но ожидания увеличения объемов на стороне предложения по-прежнему остаются долгосрочным давлением.