Ноябрь в красном: и что теперь, биткойн?

Источник: Exame Оригинальное название: Ноябрь в красном: и что теперь, биткойн? Оригинальная ссылка: Ноябрь 2025 года будет отмечен как один из самых трудных месяцев в истории биткойна. Этот период традиционно называется “Moonvember”, так как он демонстрирует значительные доходы для актива, но на этот раз биткойн не смог закрыться в плюсе ( и тем более “улететь на Луну”).

В начале пятницы, 28 числа, однако, после падения, которое привело к снижению монеты до 80 тысяч долларов, цена восстановилась до уровня 90 тысяч долларов, торгуясь по цене 92.6 тысячи долларов, с ростом примерно на 11% за 7 дней.

Многие альткойны среди крупнейших по рыночной капитализации также получили импульс, как ETH, который вырос на 13% за неделю, так же как SOL (+12%), XRP (+17%), HYPE (+8%) и LINK (+12%).

Общая капитализация крипторынка снова выросла до 3,15 триллионов долларов США, отражая более благоприятное отношение к риску.

Индекс Страха и Жадности достиг редкой отметки 10 ( из 100 пунктов) на неделе, перейдя от Экстремального Страха к Страху (20). В эпизодах, когда индикатор достигал 10 или ниже, исторически наблюдается в среднем прирост близкий к 7% за 15 дней и 10% за 7 и 30 дней.

Если биткойн продолжит восходящее движение, альтернативные криптовалюты могут воспользоваться этим и зафиксировать более значительные приросты.

Тем не менее, этот новый импульс воспринимается с осторожностью, особенно из-за сложности макроокружения.

Худший “Moonvember” в недавней истории

Несмотря на временное облегчение, накопленное падение биткойна составляет почти 16%, что делает его пятым ноябрем, закрывающимся в красной зоне с 2013 года. Нарушение положительной сезонной традиции вызвало атмосферу удивления.

Аналитики отмечают, что инвесторы были привыкли к предсказуемому четырехлетнему циклу, который обычно приводил к хорошим ралли в конце года.

Но текущее чтение состоит в том, что институциональный вход в масштабе изменил ритм рынка, отрегулировав темп, интенсивность и даже момент, когда происходят движения. Рынок стал более зрелым. Это в конечном итоге усиливает ощущение, что этот цикл больше не следует точно сценарию предыдущих.

Восстановления, как правило, происходят медленнее.

Что беспокоит за ростом

Подъем до текущих 92 тысяч долларов, хотя и приветствуется, скрывает некоторые слабости. Данные показывают, что реакция не поддерживается объемом торгов, необходимым для убедительного импульса. Объем ончейн-трансферов за последнюю неделю снизился примерно на 20%, в то время как спотовый объем также остается скромным.

Это означает, что существует расхождение: цена растет, но реальный интерес рынка не поддерживает такую же интенсивность. Без увеличения объема спотовой торговли, которое указывает на восстановление спроса и обновленное участие, трудно поддерживать более значительные достижения.

Кроме того, BTC теперь сталкивается с рядом технических сопротивлений. Первое крупное испытание находится на уровне между 93 тысячами долларов и 96 тысячами долларов. Тепловые карты показывают, что полмиллиона биткойнов было куплено в этом диапазоне, создавая зону сильного продавца.

Преодолев это препятствие, следующий значительный уровень сопротивления находится между 100000 и 108000 долларов США. На этом уровне многие покупатели могут продать, чтобы выйти в ноль, как только цена приблизится к той сумме, которую они заплатили.

ФРС и глобальная ликвидность

На этом месяце криптоиндустрия достигла значительного прогресса благодаря изменению восприятия ФРС. Теперь ставки показывают более 86% шансов на снижение процентной ставки в декабре, и этот оптимизм вновь пробуждает аппетит к риску. Биткойн следует за потоком.

Даже с более благоприятным настроением, глобальная ликвидность остается ограниченной, и это по-прежнему сдерживает более широкие движения на рынке.

Тем не менее, начинают появляться дискретные признаки улучшения. Точно не существует координированного цикла монетарной экспансии, но любое облегчение имеет значение для биткойна в ближайшие месяцы.

Ключевым моментом станет заседание ФРС в ближайшие 9 и 10 декабря. Более четкий сигнал о смягчении может стать дополнительным импульсом, на который рассчитывает рынок.

Если ФРС примет более сдержанный тон, рынок, скорее всего, потеряет силы.

ETF и вывод капитала

Спот-ETF на биткойн, один из основных двигателей этого бычьего рынка, переживает другой момент.

Фонды накопили миллиарды чистых оттоков в ноябре, что отражает более рискованную рыночную среду. Чтобы выполнить выкуп, управляющие продают часть своих долей, что давит на цену.

Чтобы ситуация изменилась, необходимо увидеть обратный поток, с возвращением чистых поступлений, которые могли бы поддержать новую фазу роста.

Деривативы, волатильность и защита

Рынок производных инструментов (фьючерсов и опционов) показывает, что значительная часть избыточного кредитного плеча уже ушла с рынка. Те, кто делал крупные ставки, были вынуждены сократить свои позиции, и это сделало рынок более чистым.

Но этот процесс не сопровождался сильным движением покупок. Многие инвесторы по-прежнему больше обеспокоены защитой, чем увеличением своей экспозиции. Это можно увидеть по поведению опционов, где растет спрос на страховки от падения цен.

Это поведение делает крипто-сферу менее подверженной взрывным движениям в краткосрочной перспективе. Для того чтобы увидеть более устойчивый рост, необходимо, чтобы интерес к активу на спотовом рынке, то есть реальная покупка биткойнов, снова начал набирать силу.

Сказав все это, в этот момент неопределенного настроения одни видят возможность, другие видят конец вечеринки.

Рынок, похоже, находится на точке определения, между восстановлением и возобновлением или продолжением поиска новых минимумов.

Пока мы ждем более ясного определения пути вперед, сохранять спокойствие и внимательно следить за движениями — это лучшее решение.