ETF криптовалют ведут себя по-разному в Бразилии и США, говорит исполнительный директор Hashdex

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальное название: Криптовалютные ETF ведут себя противоположным образом в Бразилии и США, говорит исполнительный директор Hashdex Оригинальная ссылка: Динамика инвестиций в ETF на криптовалюты в Бразилии и США отличается из-за зрелости каждого рынка. В Бразилии эти фонды существуют с 2021 года, и многие инвесторы уже находятся на стадии получения прибыли, в то время как в США они были запущены только в прошлом году, и аудитория все еще находится на стадии распределения.

Объяснение дал Самир Кербадж, глава инвестиций компании Hashdex — бразильской компании, которая запустила первые крипто ETF на B3 четыре года назад — во время панели на Blockchain Conference Brasil 2025.

“На улице инвесторы начинают входить сейчас, начиная формировать свои аллокации. Здесь, в Бразилии, продукты существуют с 2021 года. Так что эти инвесторы уже заработали много денег и сейчас находятся в моменте ребалансировки портфеля. Это нормально, когда у вас есть актив, который увеличивается на 100%, продавать часть этой прибыли и перераспределять в другие активы”, - сказал Кербадж.

По словам руководителя, рынок наблюдает, что, когда происходит значительный рост цен, в США идут инвестиции, тогда как в Бразилии происходят резервы. “Эти резервы происходят потому, что эта аудитория уже инвестирует с 2021 года и просто ребалансирует портфель”, объясняет.

Помимо различий между Бразилией и США, Кербидж также подробно описал причины, по которым происходят выводы сотен миллионов долларов из криптофондов по всему миру. Он подчеркивает, что эти движения являются стратегическими для реализации прибыли и не указывают на потерю доверия к рынку.

“Большие потоки, которые мы видим в новостях, исходят от хедж-фондов, занимающихся арбитражем, что является довольно прибыльной операцией. Когда мы наблюдаем за такими большими движениями — как положительными, так и отрицательными — это не обязательно институциональный инвестор, который решил войти в Bitcoin, передумал и хочет выйти. Это тактические операции. Инвестор не так заинтересован в цене, сколько в структуре рынка и в том, насколько будущая цена отличается от спотового рынка.”

Эта логика меняется, по словам Кербаджа, когда речь идет о долгосрочных институциональных инвесторах: “Суверенные фонды покупают без остановки”.

Конечный инвестор в Бразилии, институциональный в США

Кербидж также прокомментировал профиль инвесторов ETF от Hashdex в Бразилии и США. В то время как в Бразилии 20% составляют институциональные инвесторы, а 80% - розничные инвесторы, в США публика практически на 100% институциональная.

Эти различные профили также приводят к различным стратегиям управления. “В моменты сильной коррекции цен, как мы видели в этом месяце, мы наблюдаем множество вложений в наши фонды здесь, в Бразилии, в то время как за границей было много выкупов. Выкупы за границей происходят от хедж-фондов, в то время как здесь те, кто использует падение для покупок, - это долгосрочные инвесторы.”