Заявление Strategy на этот раз вызывает интерес.

Генеральный директор Фонг Ли недавно четко обозначил: компания не будет активно продавать монеты, основная позиция по долгосрочному удержанию не изменилась. Но в его словах есть оговорка — если чистая стоимость активов на акцию биткойна (mNAV) упадет ниже 1, и при этом каналы финансирования будут заблокированы, то продажа BTC станет «последним вариантом».

Это заявление на самом деле довольно противоречиво. С одной стороны, подчеркивается坚定ность веры в держание монет, с другой стороны, оставлен «технический маневр». Если говорить прямо, когда премия исчезает и деньги не могут быть заняты, ради интересов акционеров, нужно будет продать, если это необходимо.

Ключевыми являются два показателя: сможет ли mNAV удержаться на отметке 1, как психологическом барьере, и открыт ли еще финансовый окно для Strategy на капиталовому рынке. В настоящее время терпимость рынка к таким институциональным конфигурациям явно сужается, и если в какой-то момент действительно будут выполнены эти два условия, так называемое «последнее средство» может прийти быстрее, чем ожидалось.

В любом случае, слова уже сказаны, поэтому, когда придет время действовать, это не будет считаться нарушением обещания.