Компания Bitmine на базе Ethereum столкнулась с неосуществимыми убытками в размере 3,7 миллиарда долларов

Источник: BTCHaber Оригинальное название: Значительные убытки компании Ether hazine Bitmine Исходная ссылка: https://www.btchaber.com/ether-hazine-sirketi-bitminedan-yuklu-zarar/

Компании по управлению цифровыми активами сталкиваются с рыночным давлением

Финансовая компания цифровых активов (DAT) понесла значительные убытки на рынке криптовалют в результате недавнего падения. Согласно анализу, инвесторы MicroStrategy с момента начала покупки биткойнов компанией понесли убытки в размере около 20 миллиардов долларов по чистой стоимости активов (NAV). Значительная часть этих убытков произошла из-за накопления BTC, приобретенного по высокой цене в период с ноября по декабрь 2024 года.

Убытки по позиции Ethereum от Bitmine

Структура DAT, ориентированная на Ethereum, также испытывает аналогичное давление. Согласно исследованию 10xResearch, Bitmine понесла убытки более 1,000 долларов за каждый ETH из-за падения цены ETH. Это падение привело к нераспределенным убыткам компании в размере примерно 3,7 миллиарда долларов. Анализ указывает на то, что премия (разница между ценой и NAV) быстро сократилась до нуля, и инвесторы не могут выйти без убытков.

Согласно общедоступным данным, финансовая компания Bitmine, работающая с Эфириумом, владеет 3,56 миллиона эфиров (ETH). Исходя из тогдашней цены торговли ETH, примерно 3 015 долларов, текущая стоимость портфеля компании составляет около 10,74 миллиарда долларов. Увеличение падения цен объясняет миллиарды долларов невостребованных убытков, упомянутых в отчете.

Недостатки DAT по сравнению с ETF

Одной из основных критик структуры DAT является ее механизм расходов. В отчете 10xResearch подчеркивается, что в отличие от прозрачной, низкозатратной структуры ETF, где цена сделки близка к NAV, компании по цифровым активам сталкиваются с дополнительными расходами из-за сложных и хедж-фондовых сборов. В отчете говорится, что многие инвесторы часто замечают эти скрытые затраты только при сравнении с биткойн- и эфириум-ETF от некоторых ведущих платформ, которые взимают лишь 0,25% управление.

Потенциальное влияние стейкинга Эфира

Согласно анализу, гиганты управления активами, подавшие заявки на функционал стейкинга в своем ETF на основе эфира, также увеличили давление на модель DAT. Эта инициатива, направленная на предоставление источников дохода с низкими затратами, вероятно, вызовет больше вопросов о экономической устойчивости DAT.

Лидер Bitmine Том Ли недавно заявил, что недавняя слабость на рынке криптовалют может быть вызвана одним или несколькими пробелами в балансе активов и обязательств у маркетмейкеров. Ли считает, что хитрые “акулы” могут понизить цену BTC, инициировав ликвидацию. Тем не менее, Ли подчеркнул, что это лишь краткосрочная боль, и видение Уолл-стрита в отношении Эфириума остается неизменным.