В последние два месяца майнерам было нелегко. Цена Биткойна откатилась, а общая вычислительная мощность достигла нового рекорда в 1078 EH/s, доходы майнеров резко упали с 60 миллионов долларов до 40 миллионов, что составило падение на 35%.

Структура дохода на самом деле очень проста: 144 блока в день, каждый с фиксированной наградой в 3.125 BTC, плюс комиссия за транзакции. Но проблема в том, что вычислительная мощность резко возросла, и каждый TH/s зарабатывает всего 0.036 долларов в день, доход становится все более тонким.

Электричество — это линия жизни майнеров. Новые машины, такие как S21, могут заработать немного наличных в регионах с низкими тарифами; старые устройства S19 страдают, при цене на электричество 0,06 долларов США за кВт⋅ч они находятся на грани безубыточности. У ведущих майнинг-компаний разница в расходах также значительна: Marathon тратит около 39,235 долларов на добычу одного Биткойна, Riot — 46,324 долларов, а средняя оценка по отрасли составляет около 58,500 долларов. Но это лишь денежные затраты. Если учесть амортизацию, обесценение, опционные расходы и другие бухгалтерские затраты? Общая стоимость может превышать 100,000 долларов, некоторые компании уже показывают убытки на своих счетах.

Сейчас в кругу очень четкая дифференциация. Крупные майнеры держатся на эффективном оборудовании, дешевой электроэнергии и способности финансирования, их денежный поток все еще положительный, и они склонны накапливать токены, а не продавать; мелкие и средние майнеры, а также игроки с высокими затратами испытывают трудности, и при падении цен на токены или росте сложности они приближаются к точке безубыточности, многие выбирают отключение до корректировки сложности. Пока денежный поток не прекратится, майнеры будут продолжать добычу, и сложность сети будет автоматически сбалансирована. Реальный риск? Проблемы с финансированием или резкий рост цен на электроэнергию, тогда вычислительная мощность может сосредоточиться или произойти массовый выход.

Отрасль всё ещё устойчива, но эффект Матфея становится всё более очевидным. В следующем этапе роста будет важна капитализация и эффективность.