Базовые определения
- Премия: Комиссия, которую покупатель опциона выплачивает продавцу за получение права исполнить опцион при экспирации.
- Степень вне денег (OTM) опциона: Степень OTM показывает, насколько опцион вне денег отклоняется от цены базового актива. Для опционов в деньгах (ITM) и на деньгах (ATM) степень OTM равна 0.
- Начальная маржа: Начальная (открывающая) маржа — минимальная маржа, необходимая для открытия позиции.
- Маржа поддержки: Минимальная маржа, необходимая для поддержания позиции. Если маржа по позиции опускается ниже этого уровня, будет инициирована принудительная ликвидация.
- Маржа по заявке: Средства, которые должны быть заморожены при размещении заявки для обеспечения её исполнения; покупатели должны иметь возможность полностью оплатить премию, продавцы — иметь достаточную маржу для поддержания позиции, что предотвращает чрезмерное размещение заявок без покрытия.
Расчёт премии
| Тип сделки | Формула |
|---|---|
| Покупка опциона Call/Put | Премия = Цена заявки × abs(Количество заявки) × Контрактный множитель |
Пример: Покупка 1 опциона Call на BTC, цена заявки $220, контрактный множитель 0.01: Премия = 220 × 1 × 0.01 = $2.20
Степень вне денег (OTM) опциона
| Тип опциона | Формула |
|---|---|
| Опцион Call | OTM = max(0, Цена исполнения − Цена базового актива) |
| Опцион Put | OTM = max(Цена базового актива − Цена исполнения, 0) |
Пример
- Цена базового актива $115,000, цена исполнения $116,000, опцион Call → OTM = 1,000
- Цена базового актива $115,000, цена исполнения $112,000, опцион Put → OTM = 3,000
Расчёт начальной маржи
| Тип опциона | Формула |
|---|---|
| Продажа опциона Call | [max(Ставка начальной маржи 1 × Цена базового актива, Ставка начальной маржи 2 × Цена базового актива − OTM) + Маркет-прайс] × abs(Количество позиции) × Контрактный множитель |
| Продажа опциона Put | [max(Ставка начальной маржи 1 × Цена базового актива × (1 + Маркет-прайс/Цена базового актива), Ставка начальной маржи 2 × Цена базового актива − OTM) + Маркет-прайс] × abs(Количество позиции) × Контрактный множитель |
Пример (Продажа опциона Call)
- Цена базового актива $115,000, цена исполнения $116,000, OTM = 1,000, маркет-прайс $200, контрактный множитель 0.01
- Начальная маржа = [max(0.10×115,000 , 0.15×115,000 − 1,000) + 200] × 0.01 × 1 = [max(11,500 , 16,250) + 200] × 0.01 = 16,450 × 0.01 = $164.50
Пример (Продажа опциона Put)
- Цена базового актива $115,000, цена исполнения $112,000, OTM = 3,000, маркет-прайс $150
- Начальная маржа = [max(0.10×115,000×(1+150/115,000), 0.15×115,000 − 3,000) + 150] × 0.01 = [max(11,515 , 14,250) + 150] × 0.01 = 14,400 × 0.01 = $144.00
Расчёт маржи поддержки
| Тип опциона | Формула |
|---|---|
| Продажа опциона Call | (Ставка маржи поддержки × Цена базового актива + Маркет-прайс) × abs(Количество позиции) × Контрактный множитель |
| Продажа опциона Put | [max(Ставка маржи поддержки × Цена базового актива, Ставка маржи поддержки × Маркет-прайс) + Маркет-прайс] × abs(Количество позиции) × Контрактный множитель |
Пример (Продажа опциона Call)
- Цена базового актива $115,000, маркет-прайс $200, контрактный множитель 0.01
- Маржа поддержки = (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = 8,825 × 0.01 = $88.25
Пример (Продажа опциона Put)
- Цена базового актива $115,000, маркет-прайс $150
- Маржа поддержки = [max(0.075×115,000 , 0.075×150) + 150] × 0.01 = [max(8,625 , 11.25) + 150] × 0.01 = 8,775 × 0.01 = $87.75
Расчёт маржи по заявке
| Тип сделки | Формула |
|---|---|
| Покупка опциона | Маржа по заявке = Премия + Комиссия |
| Продажа опциона | Премия' = min(Маркет-прайс, Цена заявки) × abs(Количество заявки) × Контрактный множитель Маржа по заявке = Начальная маржа + Комиссия |
Пример (Размещение заявки на продажу)
- Продажа опциона Call на BTC, цена заявки $210, маркет-прайс $200
- Премия' = min(200, 210) × 0.01 = $2.00
- Начальная маржа $164.50
- Маржа по заявке = 164.50 + Комиссия(1) = $165.50
Капитал и коэффициент риска
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Рыночная стоимость позиции | Маркет-прайс × Позиция × Контрактный множитель |
| Общая рыночная стоимость позиций | Σ(Маркет-прайс × Позиция × Контрактный множитель) |
| Капитал | Средства на счёте + Общая рыночная стоимость позиций |
| Капитал по протокольной цене | Средства на счёте + Σ(Маркет-прайс × Длинная позиция × Контрактный множитель) + Σ(Максимальная протокольная цена × Короткая позиция × Контрактный множитель) |
| Доступные средства | Средства на счёте − Маржа поддержки − Маржа по заявкам на продажу − Маржа по заявкам на покупку |
| Коэффициент риска | (Маржа поддержки + Маржа по заявкам на продажу) / Капитал × 100% |
Пример
- Средства на счёте $5,000
- Открыта 1 короткая позиция по опциону Call (маржа поддержки $88.25), рыночная стоимость позиции −$2.00
- Капитал = 5,000 − 2 = $4,998
- Коэффициент риска = 88.25+165.5 / 4,998 × 100%
Комиссии
| Тип | Формула |
|---|---|
| Сделка | min(Ставка комиссии × Цена базового актива, 0.1 × Цена заявки) × abs(Количество заявки) × Контрактный множитель |
| Расчёт по опциону Call | min(Ставка комиссии за расчёт × Цена расчёта, 0.1 × (Цена расчёта − Цена исполнения)) × abs(Количество позиции) × Контрактный множитель |
| Расчёт по опциону Put | min(Ставка комиссии за расчёт × Цена расчёта, 0.1 × (Цена исполнения − Цена расчёта)) × abs(Количество позиции) × Контрактный множитель |
Таблица параметров маржи
| Базовый актив | Ставка начальной маржи 1 | Ставка начальной маржи 2 | Ставка маржи поддержки |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0.1 | 0.15 | 0.075 |
| ETH_USDT | 0.1 | 0.15 | 0.075 |
| DOGE_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| LTC_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| SOL_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
Содержимое, представленное здесь, предназначено только для справочных и образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной, торговой или юридической консультацией, а также не представляет собой предложение или призыв к покупке или продаже каких-либо цифровых активов. Gate не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий относительно точности, полноты или актуальности информации, содержащейся в этом материале. Функционал продукта, интерфейсы, правила и структура комиссий могут быть обновлены или изменены в любой момент. Для получения самой точной информации ознакомьтесь с последними объявлениями и фактическими данными, отображаемыми на платформе Gate.
Инвестиции в цифровые активы связаны с существенными рисками, их стоимость может значительно меняться. Вы можете потерять всю сумму своих вложений. Принимайте решения осознанно, учитывая собственное финансовое положение и уровень допустимого риска, после полного ознакомления со всеми сопутствующими рисками. При необходимости рекомендуется проконсультироваться с независимым профессиональным финансовым или юридическим консультантом.
Для получения дополнительной информации о возможных рисках ознакомьтесь с Раскрытием рисков и Пользовательским соглашением Gate.
