Почему ETF Биткойна от BlackRock зафиксировал чистый отток в 114 миллионов долларов на этой неделе? Скрытые факторы объяснены

Насколько серьезен этот чистый отток в 114 миллионов долларов?

Недавние данные показывают, что ETF Биткоина iShares от BlackRock (IBIT) испытал чистый отток примерно $114 миллионов за один торговый день. Более того, общий чистый отток для американских спотовых ETF Биткоина в тот день составил около $194,6 миллионов, при этом IBIT был основным "вкладчиком". Это, безусловно, является сигналом тревоги для "звездного" продукта, который когда-то вел институциональный вход.

От Пика до Коррекции: Рост и Поворот IBIT

IBIT быстро накопил большое количество активов после своего запуска в январе 2024 года, став центром внимания в индустрии. Его скорость достижения чистой стоимости активов в несколько миллиардов долларов крайне редка в истории ETF Биткоина. В то время многие надеялись, что традиционный капитал сможет более стабильно участвовать в инвестициях в Биткойн через IBIT, рассматривая его как инструмент для хеджирования против инфляции и волатильности традиционных активов.

Однако, с изменениями в макроэкономической среде, колебаниями на рынке криптовалют и неопределенностью в отношении процентных ставок и инфляции, все больше учреждений начинают осторожно подходить к своей экспозиции Биткойна.

Почему инвесторы осуществляют выкуп? Анализ нескольких факторов

Анализ показывает, что этот раунд чистого оттока может быть обусловлен следующими причинами:

• Смена рыночного стиля: Восстановление высоких процентных ставок и доходных активов привело к снижению относительной привлекательности Биткойна, который не приносит доход и характеризуется высокой волатильностью. Институциональные инвесторы могут предпочесть стабильные доходы.
• Фиксация прибыли и избежание рисков: Некоторые ранние участники могут считать, что Биткойн достиг своего пика, выбирая частично зафиксировать прибыль, чтобы зафиксировать доход и снизить потенциальные риски будущих потерь.
• Внутренняя конкуренция среди криптоактивов: Поскольку другие криптоактивы (такие как Эфириум и его сопутствующие продукты) привлекают внимание благодаря характеристикам доходности, динамике сети или другим преимуществам, часть капитала может перейти от Биткойна.
• Макроэкономическая и политическая неопределенность: Факторы, такие как глобальные экономические тренды, процентные ставки и регуляторные среды, могут заставить учреждения оставаться осторожными по отношению к активам с "нулевой доходностью + высокой волатильностью".

Влияние на цену Биткойна и доверие к рынку

Большие чистые оттоки из ETF могут оказать давление на спотовую цену Биткойна в краткосрочной перспективе. Во-первых, когда фонды нуждаются в выкупе, им может понадобиться продать базовые Биткойны; во-вторых, крупные оттоки также могут ослабить доверие держателей токенов, что приведет к цепной реакции.

С точки зрения более широкого рыночного настроения, данный вывод капитала символизирует то, что учреждения переоценивают позиционирование Биткойна в своих общих портфелях активов. Если эта осторожность станет нормой, привлекательность Биткойна для традиционного капитала может снизиться.

Смотрим в будущее: Тренды фондов ETF и инвестиционные возможности

Несмотря на краткосрочные оттоки, влияющие на рынок, для тех, кто готов держать в долгосрочной перспективе и оптимистично настроен относительно будущего Биткойна, это также может представлять собой возможность для покупки. Если рынок останется оптимистичным в отношении перспектив Биткойна, существует вероятность притока капитала в будущем.

В то же время, для инвесторов с более низким уровнем терпимости к риску или тех, кто предпочитает консервативный подход, также рекомендуется рассмотреть возможность диверсификации инвестиций, снижения экспозиции или распределения средств на другие доходные активы, чтобы смягчить влияние колебаний от одного актива.

Наконец, независимо от того, стремитесь ли вы к краткосрочной прибыли или долгосрочной ценности, вы должны внимательно следить за потоками фондов ETF, макроэкономическими условиями и политической средой — это определит ключ к будущим трендам Биткойна.