Бывший президент США Дональд Трамп недавно объявил на Truth Social о намерении выдать каждому американцу стимулирующие выплаты минимум по $2 000, источником финансирования которых станут поступления от таможенных пошлин.
Эта новость мгновенно вызвала мощную реакцию на криптовалютном рынке: цена Bitcoin превысила $103 000, Ethereum вновь поднялся выше $3 500, а Solana торговалась выше $160.
По мнению большинства аналитиков, если данный план будет реализован, это может привести к вливанию примерно $600 млрд ликвидности в экономику США. Часть этих средств, вероятно, окажется на криптовалютном рынке, что потенциально способно повторить бычий цикл, наблюдавшийся после пакета стимулов 2020 года.
01 Объявление о стимулирующих выплатах вызвало стремительную реакцию рынка
Заявление Трампа о новых чеках на выплаты прозвучало в переломный момент, вдохнув новую жизнь в испытывающий трудности криптовалютный рынок.
Всего за несколько часов после объявления цены на криптовалюты резко пошли вверх.
Bitcoin (BTC) преодолел уровень сопротивления в $103 000, что подчеркнуло силу рыночной реакции.
Ethereum (ETH) также вырос, поднявшись выше отметки $3 500.
Рост продемонстрировали не только ведущие криптовалюты — весь рынок двинулся вверх. Индекс CoinDesk 20 вырос более чем на 1,5 %, что свидетельствует о широком восстановлении отрасли, а не только о росте крупнейших активов.
Такой мгновенный отклик рынка отражает ожидания инвесторов относительно возможного притока ликвидности.
02 Взгляд назад: стимулы 2020 года и рост крипторынка
Исторические данные дают ценные ориентиры. Во время раундов стимулирующих выплат в 2020 и 2021 годах значительные капиталы были направлены на криптовалютный рынок.
Тогда Bitcoin вырос более чем в 20 раз от своих минимумов, а Ethereum — почти в 50 раз.
Причём рост был не только у крупных криптовалют: многие малокапитализационные альткоины показали ещё более впечатляющие результаты, увеличившись в 50–100 раз.
Пакет стимулов на $800 млрд тогда был сопоставим по масштабу с нынешним предложением в $600 млрд, однако текущие рыночные условия существенно отличаются.
В прошлом скорость поступления ликвидности в криптоэкосистему была ограничена инфраструктурой. Сегодня, благодаря развитию отрасли, новые средства могут попадать на рынок гораздо быстрее.
03 Ключевые отличия от стимулирующих чеков эпохи пандемии
Предложенные Трампом выплаты отличаются от тех, что были во время пандемии, по нескольким важным параметрам.
Во-первых, финансирование этого раунда будет осуществляться за счёт доходов от таможенных пошлин, а не из традиционного госбюджета.
По данным Министерства финансов США, только за первые три квартала текущего года уже собрано $195 млрд пошлин.
Что касается критериев получения, Трамп отдельно подчеркнул, что «лица с высоким доходом» будут исключены, однако точный порог дохода пока не объявлен.
Это похоже на практику пандемийных выплат, когда чеки распределялись с учётом уровня дохода: $75 000 для физических лиц и $150 000 для домохозяйств.
В период пандемии американцы получили три раунда чеков: $1 200 — в первом, $600 — во втором и $1 400 — в третьем.
На этот раз предлагается сумма $2 000 — больше, чем в любом из предыдущих раундов.
04 Более благоприятная рыночная среда
В сравнении с 2020 годом, современный криптовалютный рынок значительно лучше подготовлен к приёму новых капиталов.
Инфраструктура отрасли заметно улучшилась. Спотовые Bitcoin ETF теперь предоставляют регулируемые инвестиционные каналы как для институциональных, так и для частных инвесторов, устраняя важные барьеры для входа.
Широкое распространение популярных торговых приложений упростило процесс входа для новых участников рынка, позволяя быстро направить полученные средства в криптовалюты.
Изменилась и экономическая ситуация. В 2020 году большинство чеков шли на покрытие базовых нужд из-за локдауна.
Сейчас, в условиях относительно стабильной экономики, большая часть средств может быть направлена на инвестиции, что увеличит ликвидность на крипторынке.
В совокупности эти факторы позволяют предположить, что пакет стимулов аналогичного масштаба способен оказать ещё более заметное влияние на крипторынок, чем в 2020 году.
05 Политический процесс и реальные препятствия
Несмотря на привлекательность предложения Трампа, инвесторам следует учитывать политические реалии. На данный момент не существует официального законопроекта, продвигающего этот план.
Для реализации инициативы потребуется пройти все этапы рассмотрения в Конгрессе: подготовка законопроекта, голосование в обеих палатах, преодоление политических разногласий.
Министр финансов Скотт Безант также заявил, что официального плана пока нет, и намекнул, что налоговые послабления могут быть реализованы в иной форме — например, через снижение налогов, а не прямые выплаты.
В интервью программе ABC News «This Week» он отметил: «Возможно, налоговые льготы, которые появятся в повестке дня президента — это освобождение от налога на чаевые, сверхурочные, освобождение от налога на социальное обеспечение. Возможность вычета процентов по автокредитам».
Кроме того, остаётся нерешённым вопрос о приостановке работы правительства. Безант подчеркнул, что до восстановления работы госорганов переговоры с демократами по поводу пакета стимулов не начнутся.
06 Потенциальное влияние на рынок и возможности
Если план по стимулирующим выплатам будет реализован, это может существенно повлиять на криптовалютный рынок.
Прямое вливание ликвидности создаст значительный объём средств для инвестирования. При населении США в 300 млн человек выплата по $2 000 на каждого даст экономике почти $600 млрд.
Даже если лишь небольшая часть этих средств попадёт на крипторынок, это способно заметно подтолкнуть цены вверх.
Исторические данные показывают, что фискальные стимулы обычно способствуют росту инвестиций в более рискованные активы. В условиях инфляции криптовалюты могут рассматриваться как средство сохранения стоимости.
В отличие от 2020 года, теперь существуют более удобные способы вложения средств в криптовалюты — через биржи и крипто-ETF.
В сочетании с ожиданиями возможного снижения ставок ФРС эти факторы формируют благоприятную среду для роста крипторынка.
07 Риски и аспекты для инвесторов
Несмотря на позитивные ожидания, разумным инвесторам важно учитывать сопутствующие риски.
План стимулирующих выплат остаётся под вопросом. Для его реализации требуется одобрение Конгресса, что в нынешней политической ситуации вовсе не гарантировано.
Министр финансов ясно дал понять, что официального предложения пока нет.
Даже если инициатива будет принята, её финальная версия может отличаться от первоначальной. Налоговые льготы могут быть реализованы через снижение налогов, а не прямые выплаты.
Кроме того, Трамп упомянул, что неиспользованные средства могут быть направлены на сокращение государственного долга, который сейчас составляет $37 трлн, что может уменьшить объём прямых выплат домохозяйствам.
Сам крипторынок также сталкивается с вызовами, включая разблокировку токенов на сумму более $100 млн на этой неделе, что может усилить давление на продажи.
Инвесторам следует сочетать оптимизм по поводу рынка с учётом реальных рисков.
Перспективы
Данные рынка показывают, что Bitcoin вновь поднялся выше $103 000, а Ethereum стабильно держится выше $3 500. Но это может быть только началом. История не повторяется буквально, но часто рифмуется: после чеков в 2020 году Bitcoin вырос с $3 800 до рекордных $69 000, а многие альткоины показали ещё более впечатляющий рост.
На этот раз, благодаря запуску крипто-ETF и более удобным фиатным шлюзам, ликвидность может поступать на криптовалютный рынок с беспрецедентной скоростью.
