Nos últimos dias, a maior sensação ao monitorizar o mercado não é de que “a oportunidade chegou”, mas sim de que a liquidez está um pouco escassa: ordens frágeis, slippage elevado, negociações como caminhar na neve, difícil de sair. Em suma, neste momento, o melhor é sobreviver primeiro e depois pensar em comprar na baixa; preciso ser lembrado para não usar “fé” como hedge contra o risco de liquidez.

Primeiro, vou observar alguns sinais bastante grosseiros na cadeia: se o fluxo líquido de stablecoins voltou, se as taxas de empréstimo subiram repentinamente, se a profundidade do DEX encolheu a ponto de colapsar ao ser tocada. Sem esses sinais, o que chamam de “queda que revela valor” pode ser apenas a falta de compradores. A lógica por trás do jogo de blockchain, inflação + estúdios + espiral de preços, é a mesma: quando o fluxo de compra externo desaparece, o sistema só se consome a si mesmo; no final, a liquidez é a primeira a morrer.

Por isso, agora prefiro posições pequenas, em lotes, com possibilidade de retirada a qualquer momento, mesmo que ganhe um pouco menos. Só quando o mercado estiver disposto a fazer negócios, é que entrarei na questão da probabilidade. Por agora, é isso.