Nesses últimos dias, voltei a ver pessoas a interpretarem o aumento na oferta de stablecoins como um sinal de que o "dinheiro vai entrar", e ainda relacionando isso com a subscrição de ETFs, dizendo que, na verdade, a correlação parece bastante óbvia, mas isso não significa causalidade.

Mais stablecoins podem indicar que estão a fazer stock de mercado, fundos de arbitragem na cadeia à espera de oportunidade, ou podem simplesmente estar a ser transferidas de outra cadeia/exchange, ou até mesmo serem uma medida de controlo de risco a curto prazo, mantendo o dinheiro em stablecoins primeiro.

O lado dos ETFs parece mais um torneira de dinheiro fora do mercado, mas o ritmo de entrada nem sempre acompanha a sensação na cadeia: às vezes reflete-se primeiro na liquidez do mercado principal, outras vezes apenas na profundidade do mercado à vista que aumenta silenciosamente.
Recentemente, novos L1/L2 começaram a oferecer incentivos para aumentar o TVL, e os utilizadores antigos que reclamam de "minar, tirar e vender" também fazem sentido, pois um TVL bonito nos dados não significa que os utilizadores que ficam são realmente utilizadores ativos.
De qualquer forma, atualmente só olho para duas coisas: se o aumento de stablecoins é contínuo, e em que tipos de endereços esse aumento ocorre, para decidir como mover a posição, e não me deixar levar por um gráfico de correlação.