Escrito por: Luke, Mars Finance
No oeste selvagem do recém-nascido mundo das criptomoedas, as regras costumavam ser como sombras na neblina, vagas e inatingíveis. Investidores, empreendedores e sonhadores corriam nesta terra, mas eram frequentemente derrubados pela lacuna legal e pelo punho de regulação. No entanto, uma mudança silenciosa está a acontecer em Washington - o Congresso dos Estados Unidos e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), com as suas próprias crenças e missões, estão a tentar desenhar um mapa claro para esta terra tumultuosa. É uma batalha sobre inovação, poder e futuro, e o mais recente capítulo da história está a desenrolar-se gradualmente com a saída de Gary Gensler e as novas direções da SEC.
Os pioneiros do Congresso: o surgimento do núcleo criptográfico
O início da história começa nos corredores do Capitólio. Aqui, a divisão partidária é como uma barreira invisível, mas as criptomoedas se tornaram um dos poucos tópicos capazes de unir os membros de ambos os partidos. Tom Emmer, um robusto membro republicano de Minnesota, que era advogado e já fez ouvir a sua voz no rádio. Ele é pragmático e acredita firmemente que a liberdade econômica é a chave para o futuro, e as criptomoedas são a encarnação dessa chave. Por outro lado, Ritchie Torres, um jovem membro do Partido Democrata do Bronx, em Nova York, é impulsionado por um idealismo fervoroso. Ele cresceu numa comunidade de baixa renda e entende profundamente como o sistema financeiro exclui os grupos vulneráveis, por isso vê as criptomoedas como uma corda capaz de reduzir a distância entre as pessoas comuns e a riqueza.
Estes dois têm personalidades muito diferentes, mas uniram-se por uma crença comum. Eles convocaram um grupo de deputados afins e formaram o “Grupo Central de Criptografia do Congresso”. Os membros do grupo incluem também Bill Foster, um doutor em física que é profundo conhecedor dos segredos do código e da blockchain; ele colaborou com Emmer em 2018 para apresentar a “Lei de Certeza Regulatória da Blockchain”, na tentativa de garantir um espaço de respiração para os desenvolvedores. Há também Darren Soto, um entusiasta da tecnologia da Flórida, que propôs legislação para proteger os consumidores, na esperança de que as transações criptográficas deixem de se assemelhar a um jogo de azar.
Este grupo de pessoas reúne-se não por fama ou fortuna, mas porque acreditam firmemente que, se os Estados Unidos não criarem rapidamente um caminho para as criptomoedas, o trem da economia digital global os deixará para trás sem piedade. Em uma audiência, Elmer bateu na mesa e declarou: “Não podemos permitir que a incerteza regulatória estrangule a próxima revolução tecnológica!” Torres, com um tom suave, mas esperançoso, afirmou: “Não se trata de partidos, mas sim de dar a todos uma oportunidade.” Eles organizam reuniões, realizam fóruns de discussão, convidam especialistas do setor, e tentam estabelecer algumas bases legais para esta indústria em crescimento desenfreado. Por exemplo, a “Lei do Porto Seguro” visa eliminar o ônus fiscal de obter novas moedas devido a bifurcações blockchain; e a “Lei de Estrutura do Mercado de Ativos Digitais e Proteção do Investidor” tenta classificar ativos digitais, esclarecendo quais são títulos e quais não são.
A transformação da SEC: de punho firme para diálogo
Entretanto, do outro lado de Washington, uma tempestade está se formando nos escritórios da SEC. Por muito tempo, a SEC foi conhecida por sua postura rigorosa na regulação de criptomoedas, especialmente sob a liderança do ex-presidente Gary Gensler. Ele via a indústria cripto como um campo que precisava ser fortemente controlado, aplicando frequentemente medidas de fiscalização que fizeram muitos inovadores hesitarem. No entanto, a saída de Gensler marcou um ponto de viragem, com a atmosfera interna da SEC relaxando e a orientação regulatória mudando silenciosamente.
Nesta mudança, Hester Peirce é sem dúvida uma figura-chave. Ela é carinhosamente chamada de ‘mãe cripto’ e não se encaixa no típico perfil burocrático. Com curiosidade e amor pelo livre mercado, ela saiu do mundo acadêmico para a SEC, tornando-se uma voz dissonante lá. Na sua opinião, a regulamentação não deve ser uma corrente, mas sim uma escada, impulsionando novas tecnologias para cima. Em 2020, ela propôs a ‘zona de segurança’, que foi como uma pequena bomba na comunidade cripto: proporcionando aos emissores de tokens um período de carência de três anos para desenvolver projetos sem serem restringidos pelas leis de valores mobiliários. Embora a proposta ainda não tenha sido implementada, já acendeu inúmeras esperanças.
Pierce often feels like she’s fighting a lone battle. The SEC’s lawsuit against Ripple, the investigation into Uniswap, these iron-fisted tactics furrow her brow. She once sighed in an interview: ‘We can’t always scare people with law enforcement. We have to give innovators a clear path.’ Her persistence finally pays off - in 2023, the SEC acknowledges that Bitcoin and Ethereum are not securities, which excites the market.
No entanto, Peirce não parou por aí. Ela reuniu uma equipe e fundou o “Grupo de Trabalho Especial de Criptomoeda”, com membros como o diretor de gabinete Richard Gabbert e o principal consultor jurídico Michael Selig. O primeiro defende a gestão de ativos criptográficos por categoria, enquanto o último enfatiza que a regulamentação deve ser baseada na natureza do token e não ser aplicada de forma generalizada. Após a saída de Gensler, este grupo de trabalho se deparou com uma nova oportunidade. De acordo com o The Block, a SEC anunciou na segunda-feira que o Grupo de Trabalho Especial de Criptomoeda realizará sua primeira mesa-redonda no dia 21 de março de 2024 na sede da SEC em Washington, DC, com o tema “Nosso Passado e Futuro - Definindo o Status de Segurança”. Esta reunião faz parte da série “Sprint de Primavera em busca de clareza sobre criptomoedas”, marcando a transição da SEC de uma postura de fiscalização rigorosa para um diálogo aberto. Peirce declarou: “Estou ansiosa para aproveitar o conhecimento do público para criar um quadro regulamentar viável para as criptomoedas.” Ela também revelou que planeja classificar inicialmente alguns tokens como “não-seguranças”, o que trouxe calor ao coração de inúmeras equipes de projetos.
Dois rios, uma terra fértil
O Congresso e a SEC, essas duas forças são como rios correndo, embora sigam caminhos diferentes, convergem para o mesmo mar. Do lado do Congresso, Emmer e Torres estão ocupados promovendo leis e convocando audiências, tentando sustentar a indústria com a lei; do lado da SEC, Peirce lidera a equipe abrindo caminhos na selva da regulação. Eles inevitavelmente se atritam - a mão firme da SEC já fez com que o grupo do Congresso se sentisse limitado, enquanto a abordagem agressiva do Congresso faz a SEC se sentir em risco. Mas na maior parte do tempo, eles são parceiros complementares: um define regras, o outro esclarece dúvidas, e o objetivo comum é transformar esta terra selvagem do oeste em terra fértil.
Imaginar um cenário de sucesso: as empresas já não temem pisar em minas terrestres, os investidores já não estão tão ansiosos, a tecnologia cresce desenfreadamente como . Torres sonha em ajudar comunidades de baixa renda a se reerguerem através de criptomoedas, enquanto Elmer anseia ver os Estados Unidos dominarem o mundo dos ativos digitais. Mas e se falharem? A inovação é sufocada, talentos e capitais fogem, e os Estados Unidos correm o risco de se tornarem meros espectadores.
Uma história inacabada
No meio do colapso do mercado de criptomoedas, com a tempestade a rugir e a confiança dos investidores abalada, as ações do Congresso e do grupo de criptografia da SEC tornam-se particularmente cruciais. Enquanto Elmer caminha pelo Capitólio, pondera sobre como pode injetar estabilidade no mercado por meio da legislação; Torres imagina, nas ruas do Bronx, como a tecnologia pode trazer esperança em tempos de crise; e Pierce, na sala da SEC, examina documentos, pensando em como a regulamentação pode ser o salva-vidas do mercado em vez de ser a âncora que o afunda. Todos eles estão a fazer a mesma pergunta: será que o Congresso e o grupo de criptografia da SEC podem reverter a maré e trazer uma viragem ao mercado? A resposta talvez esteja nas próximas ações que tomarem.
