ETF de Bitcoin termina sequência de sete ganhos consecutivos, pressão sobre o preço do Bitcoin reaparece

O ETF de Ponto de Bitcoin nos Estados Unidos passou a ter saídas após sete dias consecutivos de entradas líquidas, com uma perda de 163,5 milhões de dólares no dia 18 e mais 51,9 milhões de dólares saindo no dia 19. Ao mesmo tempo, o Bitcoin recuou de seu pico desta semana, chegando a cair abaixo de 70 mil dólares, mostrando que tanto o fluxo de capital quanto os preços estão enfraquecendo simultaneamente. O ETF de Bitcoin teve uma clara reversão esta semana. Após atrair cerca de 1,162 milhões de dólares em sete dias de negociação consecutivos de 9 a 17 de março, o fluxo de fundos reverteu a partir do dia 18, com uma saída líquida de 163,5 milhões de dólares em um único dia, e mais 51,9 milhões de dólares saindo no dia 19, encerrando uma série de sete dias de alta anterior. O mercado originalmente esperava que a compra de ETFs continuasse, proporcionando suporte para o Bitcoin se manter acima dos 70 mil dólares, mas sob os sinais hawkish do Federal Reserve, o aumento dos preços do petróleo e o aumento dos riscos geopolíticos, a direção do fluxo de fundos claramente se tornou mais conservadora. De acordo com os dados, o ETF de Bitcoin registou entradas líquidas de 199,4 milhões de dólares nos dias 16 e 17, continuando a tendência de captação da semana anterior, mas nos dias 18 e 19 houve uma reversão para saídas líquidas. Se considerarmos os dados já publicados para esta semana, os quatro dias de negociação de 16 a 19 de março ainda apresentam uma entrada líquida de 183,4 milhões de dólares, mas a tendência já mudou de “captação estável” para “perda de impulso na fase final”. Do ponto de vista dos produtos, a pressão de enfraquecimento desta vez provém principalmente do retorno dos produtos líderes. No dia 18 de março, o IBIT da BlackRock teve uma saída de 33,9 milhões de dólares em um único dia, o FBTC da Fidelity teve uma saída de 103,8 milhões de dólares, e o GBTC da Grayscale também registrou uma saída de 18,8 milhões de dólares; no dia 19 de março, o FBTC teve uma nova saída de 26 milhões de dólares, enquanto o BITB, ARKB e GBTC também registraram saídas sincronizadas. Isso indica que este ajuste não é uma flutuação temporária de um único produto, mas sim uma diminuição mais ampla na aversão ao risco por parte das instituições. Bitcoin: após cair abaixo dos 70 mil dólares ainda não se estabilizou de verdade De acordo com os dados da Binance, no momento da redação, o Bitcoin está cotado a aproximadamente 70.756,93 dólares, tendo alcançado um mínimo de 68.805,52 dólares e um máximo de 71.227,75 dólares nas últimas 24 horas, com uma queda de cerca de 0,75% nas últimas 24 horas e uma pequena queda de 0,8% nos últimos 7 dias. Embora o preço ainda não tenha apresentado uma venda em massa como no início de fevereiro, a barreira de 70.000 dólares foi novamente testada pelo mercado, e o ponto mais baixo caiu claramente abaixo desse suporte inteiro. Este ponto é crucial. Devido à função do ETF, normalmente não determina diretamente a direção do preço, mas fortalece a tendência existente: quando o preço sobe, a entrada de ETF amplifica o otimismo do mercado; quando o preço enfraquece, a saída de ETF agrava a interpretação do mercado sobre a “redução da compra institucional”. O motivo pelo qual o preço do Bitcoin merece atenção especial nesta semana é que anteriormente ele havia acabado de se recuperar para a área de 74 mil dólares, e agora caiu novamente para a borda de 70 mil dólares, o que equivale a dizer ao mercado que, embora esta rodada de recuperação tenha sido impulsionada por capital, a base ainda não é suficientemente sólida. Porque o fluxo de fundos do ETF é, em última análise, um sinal atrasado, o preço é a reação mais imediata do mercado ao ambiente geral. Esta semana, o Bitcoin recuou de suas altas, e por trás disso não está apenas a saída de fundos do ETF, mas o mais importante é a rápida deterioração do ambiente macroeconômico. O mercado está reavaliando a expectativa de “taxas de juros altas por mais tempo” após a reunião do Federal Reserve, somado ao aumento das tensões no Oriente Médio que elevam os preços do petróleo, a preferência dos investidores por ativos de risco diminuiu visivelmente. Os traders já adiavam a expectativa de cortes de juros nos EUA para meados de 2027, o que, sem dúvida, exerce pressão sobre os ativos criptográficos que já dependem fortemente da liquidez e da aversão ao risco. Embora o ETF tenha tido sete dias consecutivos de alta, criando uma atmosfera otimista de “retorno de capitais institucionais”, o que realmente influenciou os preços desta semana foram as variáveis macroeconômicas, e não apenas o fluxo de capital. Quando a postura do Federal Reserve é mais hawkish, os preços da energia disparam e os riscos geopolíticos aumentam, é difícil para o Bitcoin, mesmo com parte da compra de ETFs sustentando o preço, desvincular-se completamente da estrutura de precificação comum dos ativos de risco globais. Isso também explica por que o ETF ainda estava recebendo entradas na primeira metade da semana, mas o preço do Bitcoin não conseguiu se manter efetivamente em uma faixa mais alta. A partir do gráfico desta semana, 70 mil dólares já se tornaram o ponto de divisão entre os touros e os ursos a curto prazo Do ponto de vista técnico e emocional, a importância dos 70 mil dólares foi novamente ampliada. Isso não é apenas um nível psicológico inteiro, mas também um indicador de confiança no mercado sobre se a atual recuperação pode continuar. Dados da Binance mostram que, nos últimos 30 dias, o Bitcoin subiu cerca de 4,63%, mas caiu 23,64% nos últimos 60 dias e 19,75% nos últimos 90 dias, o que indica que a estrutura de médio prazo ainda não foi totalmente recuperada. Em outras palavras, a queda de preços desta semana não é um fenômeno isolado, mas mais como uma resistência após uma recuperação em uma tendência de fraqueza de médio prazo.