SEC prepara novas regras de isenção para valores mobiliários tokenizados, marco regulatório pode sofrer ajustes críticos

13 de março de notícias, o comissário da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, afirmou que a agência está a desenvolver um mecanismo de isenção inovador para valores mobiliários tokenizados, mas o seu âmbito de aplicação será claramente menor do que a proposta de isenção regulatória “global” anteriormente discutida. Esta declaração foi feita durante a reunião do Comité Consultivo de Investidores da SEC (IAC), gerando atenção no mercado sobre a direção da regulamentação de valores mobiliários tokenizados nos EUA.

Hester Peirce destacou que os funcionários da SEC estão atualmente a estudar um esquema de isenção mais limitado, com o objetivo de proporcionar um espaço de negociação controlado para alguns valores mobiliários tokenizados, garantindo a proteção dos investidores. Este plano não irá relaxar completamente a regulamentação atual de valores mobiliários, mas permitirá testes de mercado limitados sob condições rigorosas, acumulando experiência para futuras regras regulatórias.

Anteriormente, o grupo de estrutura de mercado do Comité Consultivo de Investidores da SEC apresentou, a 26 de fevereiro, opiniões contrárias à implementação de uma isenção total para valores mobiliários tokenizados. O comité afirmou que, se os ativos digitais de valores mobiliários se afastarem completamente do sistema regulatório existente, poderão enfraquecer medidas essenciais de proteção ao investidor, como a divulgação de informações de propriedade, responsabilidades de intermediários reguladores e a garantia de ordem de negociação semelhante à do mercado de ações tradicional.

Este grupo recomendou que a agência reguladora avance com reformas regulatórias item por item e realize consultas públicas antes da implementação oficial. Na carta, o comité destacou que a tokenização de valores de participação ainda está numa fase muito inicial e envolve evoluções tecnológicas complexas, tornando recomendações regulatórias baseadas em princípios mais viáveis nesta fase inicial.

Apesar de as discussões regulatórias ainda estarem em andamento, o IAC também reconhece que os valores mobiliários tokenizados possuem vantagens potenciais, como a realização de “liquidação atômica” via blockchain, o que pode reduzir o ciclo de liquidação e diminuir riscos de intermediários. Além disso, dados em tempo real na cadeia podem ajudar as empresas a estabelecerem uma comunicação de informações mais transparente com os acionistas.

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou na mesma reunião que a agência espera revisar em breve uma proposta de isenção inovadora. Esta medida poderá atuar como uma ferramenta regulatória transitória, garantindo a proteção dos investidores enquanto explora modelos de negociação de valores mobiliários digitais no mercado americano, e estabelecer uma estrutura regulatória de longo prazo para o futuro.