Escrito por: Oihyun Kim
Traduzido por: Saoirse, Foresight News
TL;DR
Impulsionado pela situação no Irã, o preço do petróleo disparou, reacendendo as preocupações de inflação no mercado, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA atingiu a maior subida diária desde outubro.
Yellen alertou que o Federal Reserve está “mais inclinado a manter-se inalterado”, enquanto Dimon afirmou que a inflação é uma potencial “mau cheiro na festa” (referindo-se a algo que estraga o ambiente).
Com a entrada de fundos de proteção, o Bitcoin subiu 5,7%, mas taxas de juros elevadas podem desafiar as perspectivas de alta das criptomoedas no futuro.
Wall Street está a soar o alarme da inflação. Desde o mercado de obrigações até aos altos executivos das empresas, cada vez mais sinais indicam que os ataques dos EUA e de Israel ao Irã podem reacender pressões inflacionárias que o Federal Reserve tem tentado conter há anos — o que terá um impacto significativo nas taxas de juro, ativos de risco e no mercado de criptomoedas.
A questão agora é: a crise no Irã, que provocou um choque no petróleo, será o catalisador para desestabilizar o calendário de cortes de juros que Wall Street tem esperado?
Reação do mercado de obrigações
O mercado de títulos respondeu rapidamente a esta ameaça. Na segunda-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu 10 pontos base, para 4,03%, atingindo a maior subida diária desde outubro do ano passado. Simultaneamente, o transporte de petróleo pelo Estreito de Hormuz foi quase totalmente interrompido, levando a um aumento de mais de 6% no preço do petróleo.
As expectativas de cortes de juros também diminuíram significativamente. Os traders agora esperam que o Federal Reserve só possa cortar juros pela primeira vez em setembro, e a previsão de uma terceira redução em 2026 quase desapareceu. Há algumas semanas, o mercado ainda era bastante otimista quanto a um ciclo de afrouxamento monetário.
Os sinais do mercado de obrigações são claros: o risco de inflação voltou a surgir, e o Federal Reserve pode ficar mais cauteloso.
Yellen e Dimon emitem alertas
Na segunda-feira, duas das figuras mais influentes do setor financeiro dos EUA reforçaram ainda mais este sinal.
Janet Yellen, ex-secretária do Tesouro, alertou que o conflito no Irã faz com que o Federal Reserve esteja “mais inclinado a manter-se inalterado”, tornando os decisores menos dispostos a cortar juros. Ela afirmou na conferência TPM26 da S&P Global que a inflação nos EUA está atualmente em cerca de 3%, acima da meta de 2% do Fed, com as tarifas comerciais durante a administração Trump contribuindo com aproximadamente 0,5 pontos percentuais.
A sua preocupação mais profunda é a questão psicológica. Ela disse que o Fed deve estar atento à formação de uma perceção de que: “a inflação realmente caiu para 3%, mas o Fed não quer realmente trazê-la de volta aos 2%.” Uma vez que essa expectativa se consolide, a inflação elevada pode enraizar-se a longo prazo — uma situação que o banco central menos deseja.
Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, também expressou uma opinião semelhante, alertando que a inflação pode tornar-se uma “mau cheiro na festa” da economia americana, prejudicando o ambiente geral. Ele admitiu que o conflito de curto prazo tem um impacto limitado na inflação, mas se a duração do conflito se prolongar, a situação será completamente diferente.
O que a inflação significa para os mercados
Se a inflação for mais persistente do que o esperado, o seu impacto estender-se-á a todas as classes de ativos.
Para o mercado de ações, taxas de juros mais altas por mais tempo irão reduzir as avaliações, especialmente afetando ações de crescimento e tecnologia, que são sensíveis às taxas de desconto. A sessão de segunda-feira já refletiu isso: o índice S&P 500 caiu mais de 1% durante o dia, recuperando-se apenas marginalmente ao final; setores defensivos como energia e defesa subiram, enquanto ações de aviação sofreram fortes quedas.
Para as criptomoedas, a situação é ainda mais complexa.
Na segunda-feira, mesmo com a venda de obrigações, o Bitcoin subiu 5,7%, para 69.424 dólares. Muitos interpretaram isso como uma fuga para ativos tangíveis em meio à incerteza geopolítica e às preocupações inflacionárias. O preço do ouro também ultrapassou os 5.300 dólares, confirmando essa lógica.
No entanto, taxas de juros elevadas por um período prolongado desafiarão a narrativa de alta das criptomoedas. A bear market de 2022 já demonstrou que, quando a liquidez se estreita e o Fed adota uma postura hawkish, os ativos digitais sofrem uma forte reavaliação. Se as expectativas de cortes de juros continuarem a diminuir, o apetite de risco do mercado de criptomoedas poderá ser pressionado nos próximos meses.
Nem todos estão pessimistas
Claro que, na Wall Street, nem todos concordam com um cenário de “fim do mundo”.
Analistas da Morgan Stanley, liderados por Mike Wilson, afirmam que, enquanto o preço do petróleo não subir drasticamente, o conflito no Médio Oriente provavelmente não destruirá a sua visão otimista sobre as ações americanas. A equipa de ações do JPMorgan vê o aumento do conflito como uma potencial oportunidade de compra, mantendo uma perspetiva positiva fundamentada.
O estratega sénior Louis Navellier é mais otimista, prevendo que, uma vez que o Irã tenha uma liderança pró-Ocidente e a exportação de petróleo se recupere, as ações militares acabarão por “eliminar grandes incertezas” e desencadear uma recuperação.
O Conselho do Atlântico também mantém uma postura cautelosa, indicando que a infraestrutura energética global permanece intacta, e que os fundamentos de fornecimento antes do conflito eram saudáveis. A verdadeira variável é a duração do conflito, não as ações militares em si.
A grande questão: quanto tempo vai durar?
No final, todas as previsões convergem para uma variável comum: quanto tempo o Estreito de Hormuz ficará efetivamente bloqueado.
Se a resolução ocorrer em poucos dias, o impacto inflacionário será provavelmente apenas um aumento temporário nos preços do petróleo — doloroso, mas controlável.
Por outro lado, se a interrupção durar várias semanas, poderá combinar-se com a mudança de estação na gasolina, a persistência da inflação subjacente e a pressão de preços causada por tarifas, formando uma “tempestade perfeita” que forçará o Fed a manter uma política de aperto por um longo período até 2026.
Para os investidores em criptomoedas, isso significa que a agenda geopolítica e os indicadores on-chain são igualmente importantes. O Bitcoin pode subir hoje devido à entrada de fundos de proteção, mas se as previsões de Yellen e Dimon estiverem corretas, o mercado de criptomoedas poderá enfrentar um período mais difícil antes de melhorar.
