Taxa BSC atingiu o fundo de vários meses, a história dá sinais de que o Bitcoin está prestes a se recuperar

As taxas de transação na Binance Smart Chain (BSC) caíram recentemente para cerca de 593.000 USD, marcando o menor custo de utilização da rede desde pelo menos agosto de 2025.

A forte redução na atividade de transações em uma das “autoestradas” mais movimentadas do mercado cripto lembra o período de demanda fraca semelhante no verão passado – pouco antes do Bitcoin romper a marca de 95%.

Sinal histórico de um mercado silencioso

As taxas on-chain são a medida mais direta da demanda dos usuários, refletindo o valor que estão dispostos a pagar para transferir tokens ou usar aplicações descentralizadas. Quando as taxas caem drasticamente, indica que o congestionamento da rede está enfraquecendo e o sentimento de especulação está diminuindo.

Segundo dados do analista Amr Taha, em 23/2, o total de taxas na BSC caiu para apenas 593.000 USD – significativamente abaixo do fundo de 1,07 milhão de USD registrado em 7/8/2025. Naquela época, o Bitcoin negociava em torno de 55.000 USD e, após a redução das taxas, o mercado formou um fundo importante antes de iniciar um ciclo de alta forte, levando o preço do BTC a subir mais de 95%.

Este analista também aponta uma forte queda na capitalização realizada (realized market cap) dos investidores de curto prazo, que caiu para cerca de 386 bilhões de USD em 24/2 – bem abaixo do fundo de 440 bilhões de USD registrado em 8/4/2025.

No passado, períodos de contração semelhantes geralmente coincidiram com fases de “rendição” em grande escala antes da recuperação do mercado, incluindo a alta que levou o BTC de cerca de 78.000 USD para mais de 108.000 USD após o fundo de abril de 2025.

Mercado de derivativos e o caminho para a recuperação

Enquanto a atividade à vista enfraquece, refletindo um sentimento cauteloso, o mercado de derivativos está passando por um processo de reestruturação que pode criar uma base para a próxima fase de volatilidade. Segundo a XWIN Research Japan, o open interest no mercado de futuros de Bitcoin caiu fortemente, indicando um período de redução de alavancagem ampla.

Analistas dizem que a recente queda de preço acompanhou a redução do open interest, sugerindo que a principal causa foi a liquidação e o fechamento de posições no mercado de derivativos, e não uma forte pressão de venda à vista. Essa “reinicialização” pode ajudar a estabilizar o mercado, embora não signifique que a demanda tenha voltado ao normal.

As perspectivas também são influenciadas pela estrutura do mercado de opções. Análises da Coinbase Institutional mostram uma região de gamma negativo concentrada entre 60.000 e 70.000 USD. Quando os formadores de mercado mantêm gamma negativo, suas operações de hedge podem amplificar a volatilidade, fazendo com que romper o nível de 60.000 USD possa aumentar a pressão de venda.

No entanto, alguns indicadores on-chain ainda mostram sinais relativamente estáveis. O Binance Fund Flow Ratio mantém-se em torno de 0,012, indicando que a pressão de venda imediata não é grande. Durante a recente correção para a faixa de 60.000 USD, esse índice não disparou, sugerindo que não há fluxo de dinheiro à vista em pânico.

Por outro lado, segundo a XWIN Research, o fluxo de dinheiro fraco não significa acumulação forte. Os indicadores de demanda de médio prazo ainda não mostram uma tendência clara de reversão.

Para formar um fundo sustentável, o mercado precisa de uma melhora significativa no volume de negociações à vista. No momento da redação, o Bitcoin negocia em torno de 68.000 USD, uma queda de cerca de 23% em um mês e mais de 46% abaixo do recorde histórico de mais de 126.000 USD.

Vương Tiễn