SEC dos EUA esclarece regras para valores mobiliários tokenizados ao abrigo da lei federal

• A declaração da SEC dos EUA esclarece as regras para valores mobiliários tokenizados, colocados sob as leis federais de valores mobiliários
• A orientação da SEC surge enquanto o Congresso considera o Projeto de Estrutura de Mercado.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA publicou uma declaração em 28 de janeiro, que esclarece as regras para valores mobiliários tokenizados que são regulados sob as leis federais de valores mobiliários.

A declaração, elaborada com orientação da Divisão de Finanças Corporativas, Divisão de Gestão de Investimentos e Divisão de Negociação e Mercados, destaca que os modelos de tokenização, seja emitidos pelo emissor original ou por terceiros, enquadram-se no quadro regulatório da agência à medida que o projeto de lei de estrutura de mercado avança no Congresso.

“Um valor mobiliário tokenizado é um instrumento financeiro enumerado na definição de ‘valor mobiliário’ sob as leis federais de valores mobiliários que é formatado como ou representado por um ativo cripto, onde o registro de propriedade é mantido total ou parcialmente em ou através de uma ou mais redes cripto,” observou-se na declaração da SEC.

SEC Esclarece Categorias de Valores Mobiliários Tokenizados

De acordo com o esclarecimento da SEC, existem duas categorias principais de valores mobiliários tokenizados, nomeadamente, “valores mobiliários tokenizados patrocinados pelo emissor” e “valores mobiliários patrocinados por terceiros.”

A primeira categoria permite que empresas emitam valores mobiliários diretamente em redes blockchain, onde o livro razão na cadeia serve como parte do registro oficial de propriedade. Como eliminam os registros convencionais de bancos de dados off-chain. No entanto, o uso de blockchain não altera o status legal de um valor mobiliário e não isenta os emissores de registro, divulgação e conformidade sob as leis federais de valores mobiliários.

Depois, a segunda categoria são valores mobiliários tokenizados patrocinados por terceiros, que possuem dois modelos. Primeiramente, Valores Mobiliários Tokenizados Custodiais, onde um terceiro mantém o valor mobiliário subjacente em custódia, e o ativo cripto representa o interesse indireto do detentor através de um direito de valor mobiliário com transferências registradas na cadeia, mas o formato não altera a aplicação das leis federais de valores mobiliários.

Assim como no segundo modelo, Valores Mobiliários Tokenizados Sintéticos, um emissor tokeniza um valor mobiliário emitido por outra pessoa e fornece exposição econômica sem conceder propriedade direta ou direitos de acionista.

Com isso, a declaração geral da SEC é principalmente sobre esclarecer as regras existentes, não alterar a lei em si, e reforça que valores mobiliários baseados em blockchain não são uma brecha. Além disso, nas últimas semanas, a Bolsa de Valores de Nova York planejou um local de blockchain 24/7 para negociar ações tokenizadas dos EUA e fundos negociados em bolsa, e aguarda aprovação.

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