As estratégias dos traders de Bitcoin e Ethereum estão a evoluir. Apesar de fatores como tensões geopolíticas, fluxos de fundos em ETFs e o fortalecimento do dólar ainda influenciarem o mercado, os sinais emitidos pelo mercado de opções indicam que os investidores estão mais inclinados a apostar na diminuição da volatilidade de curto prazo, sugerindo que o mercado pode entrar numa fase de relativa estabilidade.
Dos dados disponíveis, a volatilidade implícita anualizada de 30 dias do Bitcoin caiu para cerca de 40%, atingindo o nível mais baixo dos últimos meses; o indicador correspondente do Ethereum também caiu abaixo de 60%, claramente abaixo dos picos anteriores. De modo geral, isso indica que as expectativas de grandes movimentos de alta ou baixa a curto prazo estão a diminuir, com uma preferência por uma tendência de mercado mais lateral.
De uma forma geral, a diminuição da volatilidade significa uma redução na procura por proteção no mercado. Em comparação com o final de 2025, quando era comum comprar opções de proteção, as estratégias atuais concentram-se mais na venda de opções de compra e venda, buscando lucros com a “contração da volatilidade”. Essa mudança reflete uma preocupação temporariamente aliviada com riscos sistémicos.
Markus Thielen, fundador da 10x Research, apontou que, ao observar a estrutura das opções, a redução na volatilidade implícita geralmente indica uma diminuição na incerteza, com uma maior probabilidade de consolidação do mercado do que de uma tendência unidirecional. Ele acredita que as ações recentes estão mais alinhadas com estratégias de volatilidade do que com apostas direcionais.
É importante notar que a diferença de risco entre Ethereum e Bitcoin também está a diminuir. A diferença entre as volatilidades implícitas de 30 dias de ambos caiu para o seu ponto mais baixo do ciclo, indicando que as posições de hedge relacionadas ao Ethereum estão a ser desfeitas mais rapidamente. No entanto, essa diferença ainda é positiva, o que sugere que o mercado continua a esperar que a volatilidade de Ethereum seja ligeiramente maior do que a do Bitcoin.
Num horizonte de período mais longo, a expectativa de baixa volatilidade para Bitcoin e Ethereum não equivale ao fim da tendência, mas sim à espera de novos catalisadores. Para investidores que acompanham a evolução do preço do Bitcoin, estratégias de opções de Ethereum e as mudanças na volatilidade do mercado de criptomoedas, as palavras-chave atuais são paciência e gestão de risco, e não uma busca agressiva por ganhos rápidos.
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