À medida que o mercado de criptomoedas evolui para uma maturidade crescente, as ferramentas de gestão de risco dos investidores institucionais também continuam a evoluir. A empresa de negociação de derivativos de ativos digitais STS Digital destacou que cada vez mais instituições estão a aplicar de forma sistemática estratégias maduras, usadas há muito tempo na negociação de opções de Bitcoin, a outras criptomoedas e altcoins, para fazer hedge contra a volatilidade de preços e obter ganhos adicionais.
Maxime Seiler, cofundador e CEO da STS Digital, afirmou que os seus clientes incluem projetos de tokens e fundações, investidores com posições de grande volume e empresas de gestão de ativos que realizam gestão de risco antes de eventos de liquidez. Estes participantes estão a transferir estratégias clássicas de opções de Bitcoin, como compra de opções de compra (call), venda de opções de venda (put) e hedge com opções de venda, para um campo mais amplo de ativos digitais.
Do ponto de vista do mecanismo, as opções conferem ao comprador o direito de comprar ou vender um ativo a um preço acordado no futuro, enquanto o vendedor assume o risco de volatilidade de preços ao cobrar uma taxa de opção. Para as instituições que mantêm ativos à vista a longo prazo, vender opções de compra é uma operação comum, permitindo obter rendimentos estáveis de opções sem reduzir a posição de ativos. Desde o início de 2020, com a forte volatilidade do mercado, essa estratégia de hedge com opções de compra tem sido uma ferramenta importante para as instituições gerirem posições de Bitcoin.
Atualmente, esse modelo está a ser replicado no mercado de altcoins. Seiler apontou que, após uma grande queda nas altcoins a partir de 10 de outubro, acompanhada pela ativação do mecanismo de desleveraging automático das exchanges, os investidores institucionais passaram a valorizar mais o uso de opções para expressar exposição ao risco. Em comparação com operações à vista ou contratos com alavancagem elevada, as opções oferecem maior controlo em ambientes de extrema volatilidade.
Além das opções de compra cobertas, as instituições também usam amplamente a venda de opções de venda para obter rendimentos, a compra de opções de venda para proteção contra quedas e a compra de opções de compra para participar em potenciais rebounds com risco limitado. Essas estratégias estão a tornar-se componentes essenciais na gestão de risco e na maximização de ganhos em altcoins.
Como negociador de ativos digitais regulamentado, a STS Digital oferece cotações de opções, ativos à vista e produtos estruturados para mais de 400 criptomoedas, realizando anualmente transações bilaterais que totalizam dezenas de bilhões de dólares em negociações de opções de altcoins. Seiler prevê que, nos próximos anos, a tendência de expansão das estratégias de opções de Bitcoin para outros tokens continuará, com as opções a potencialmente tornar-se uma ferramenta central na gestão de exposição de ativos digitais por parte das instituições, especialmente em fases de mercado de consolidação e baixa volatilidade, sendo vistas como janelas ideais para posicionamento.
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