O ciclo de 4 anos do Bitcoin está morto — Um superciclo impulsionado por liquidez começou

• Raoul Pal afirma que o Bitcoin agora segue os ciclos de liquidez global, e não os ciclos de halving de quatro anos.

• Entradas institucionais e crescimento de stablecoins sugerem consolidação, não um topo de mercado.

• A expansão da liquidez macroeconómica pode impulsionar uma grande quebra no mercado de criptomoedas em 2026.

Raoul Pal acredita que os investidores em criptomoedas estão a interpretar mal o mercado atual. Os gráficos de preços indicam vermelho, mas os fluxos de capital permanecem resilientes. Muitos traders ainda dependem do ritmo familiar de quatro anos que moldou ciclos passados. Esse quadro já não dita a trajetória do Bitcoin. Segundo Pal, a liquidez global agora orienta a direção, enquanto o medo reflete hábitos desatualizados em vez de realidades presentes.

NOTÍCIA DE ÚLTIMA HORA:

ISTO NÃO É UM colapso.
É uma bobina.

Raoul Pal acabou de explicar:

O antigo ciclo de halving de 4 anos acabou.
Estamos numa superciclo impulsionado por liquidez.

Durante 15 anos, o roteiro foi simples:
Halving. Choque de oferta. Mania de retalho. Topo. Inverno.

Isso terminou quando ETFs de mais de ( bilhões,… pic.twitter.com/zlwY1jQ5Lv

— Merlijn The Trader )@MerlijnTrader$125 19 de dezembro de 2025

O Plano de Quatro Anos Finalmente Quebrou

Por mais de uma década, o Bitcoin seguiu um padrão claro baseado nos halving. Choques de oferta desencadeavam rallies, o retalho entrava em massa, e invernos rigorosos seguiam-se. Esse modelo funcionou quando o Bitcoin era uma classe de ativo de nicho. Desde então, a estrutura do mercado evoluiu, remodelada por capital institucional e adoção global. ETFs de Bitcoin à vista agora gerem mais de bilhões. Entidades soberanas, fundos de pensão e fundos macro consideram o Bitcoin um instrumento financeiro global.

Estes players respondem a ciclos de liquidez, e não a calendários predefinidos. Como resultado, previsões baseadas em halving têm dificuldade em explicar o comportamento atual. Movimentos recentes de preços têm desestabilizado investidores. O Bitcoin caiu quase treze por cento desde o início de novembro, enquanto a Solana corrigiu mais de dezessete por cento. Traders treinados na volatilidade histórica veem perigo nessas retrações. Os dados de fluxo, no entanto, mostram um quadro mais calmo.

ETFs de Bitcoin à vista nos EUA atraíram 22,47 mil milhões de dólares em entradas líquidas este ano. Esse nível de procura contrasta com uma narrativa de baixa. O mercado parece estar a digerir ganhos, em vez de se preparar para colapso. A consolidação encaixa melhor do que o esgotamento. Raoul Pal abordou essa divisão durante a Binance Blockchain Week Dubai 2025. Pal rejeitou a fé cega no ciclo de Satoshi. Liquidez, e não tradição, controla agora a descoberta de preços. As tendências de liquidez global sugerem expansão, e não contração.

Por que 2026 Pode Surpreender o Mercado

Pal fundamenta a tese na liquidez macroeconómica. A oferta global de M2 e os balanços dos bancos centrais mostram uma forte correlação com o desempenho do Bitcoin. Essa relação supera os efeitos do halving. Vários catalisadores podem desencadear uma expansão de liquidez no início de 2026. O estímulo fiscal está entre os principais impulsionadores. Mudanças na política nos Estados Unidos podem injetar capital fresco nos mercados.

Alterações na regulamentação bancária acrescentam outro alavancador poderoso, especialmente ajustes ao Índice de Alavancagem Suplementar. Reduzir os pesos de risco do Tesouro permitiria aos bancos comprar títulos de forma mais agressiva. Essa atividade cria liquidez nos sistemas financeiros. Essa liquidez muitas vezes flui para ativos de risco. O Bitcoin beneficia-se diretamente desse processo. Altcoins também respondem às mudanças macroeconómicas. Quando o Índice de Fabricação ISM ultrapassa cinquenta, costuma desencadear uma rotação para ativos de risco.

Quando o ímpeto económico melhora, o capital geralmente move-se ao longo da curva de risco. As altcoins comportam-se como ações de pequena capitalização durante essas fases. A acumulação institucional continua a restringir a oferta. Empresas públicas agora detêm mais de um milhão de Bitcoin. A procura de balanços corporativos difere da especulação de retalho. Estratégias de longo prazo reduzem a oferta em circulação e atenuam a pressão de baixa.