O Bitcoin aproxima-se do custo base dos ETFs, analista: entrada de capitais abranda mas o suporte reforça-se

O preço do Bitcoin recuou recentemente para perto dos 90 mil dólares, aproximando-se do nível de custo médio dos ETFs de Bitcoin nos EUA, o que suscitou preocupações no mercado quanto à força do suporte. De acordo com dados da Glassnode, desde fevereiro do ano passado, a força contínua da compra por parte dos ETFs formou um suporte crucial durante vários ciclos de queda, permitindo ao preço do Bitcoin ganhar impulso de recuperação perto do ponto de equilíbrio.

Dados históricos mostram que, desde 2024, o Bitcoin já registou duas correções profundas superiores a 30%, ocorridas entre março e agosto e entre janeiro e abril de 2025, ambas tendo atingido o fundo perto do custo médio dos ETFs. Na altura, os fluxos líquidos semanais dos ETFs, segundo as estatísticas da SoSoValue, eram negativos, situação semelhante à atual do mercado.

Recentemente, o Bitcoin já recuou cerca de 28% em relação ao máximo de 126 mil dólares registado em outubro, aproximando-se gradualmente da zona de custo dos ETFs em torno dos 83 mil dólares. Entretanto, desde o início de dezembro, os fluxos líquidos semanais dos ETFs voltaram a ser negativos, com uma desaceleração clara dos influxos de capital no mercado. Actualmente, o preço do Bitcoin oscila perto dos 89.900 dólares, recuperando face ao mínimo de 84.600 dólares atingido no início de dezembro.

Até ao momento, os ETFs de Bitcoin dos EUA detêm um valor total de cerca de 117,67 mil milhões de dólares em Bitcoin, representando aproximadamente 6,55% da oferta total, constituindo um suporte estrutural de procura que é visto como uma potencial zona de fundo. Contudo, permanece a dúvida no mercado: será que a procura dos ETFs é suficientemente forte para sustentar a zona crítica dos 83.000 dólares?

A opinião da indústria tende a ser cautelosamente optimista. O CEO da BuyUCoin, Shivam Thakral, afirmou que o Bitcoin se encontra actualmente numa forte zona de suporte formada conjuntamente pela cadeia e pelos ETFs. Segundo os dados históricos, o risco/retorno favorece a subida. Salientou que, nas próximas uma a duas semanas, será crucial verificar se os ETFs conseguem retomar os fluxos líquidos positivos, sendo igualmente essencial que o sentimento macroeconómico se mantenha estável.

O foco do mercado está centrado na próxima reunião FOMC da Reserva Federal dos EUA. A ferramenta CME FedWatch indica que um corte de 25 pontos base nas taxas de juro está praticamente garantido, mas a questão chave é saber se este corte marcará o início de um ciclo de flexibilização. O diretor de marketing da CF Benchmarks, Mark Pilipczuk, referiu que, se a Fed sinalizar outro corte antes de junho, isso trará mais impulso ascendente ao mercado.

Os analistas concordam, de forma geral, que, se o corte das taxas ajudar a sustentar o crescimento económico, irá reforçar a tendência histórica de recuperação do Bitcoin na zona de suporte. No entanto, se a Reserva Federal transmitir um sinal mais hawkish, a expectativa de recuperação poderá ficar significativamente limitada. (Decrypt)