Bitcoin "Segunda-feira negra": linha de defesa de 86000 dólares em perigo, tempestade de aversão ao risco varre o mercado de criptomoedas

Segundo a Bloomberg, no primeiro dia de negociação de dezembro, o mercado de criptomoedas enfrentou uma “segunda-feira negra”, com o Bitcoin a cair mais de 6% em um único dia, com o preço a quebrar o importante nível psicológico de 86000 dólares, enquanto o Ethereum caiu mais de 7% para cerca de 2800 dólares. Esta nova onda de venda foi provocada por múltiplas informações desfavoráveis: a maior moeda estável do mundo, USDT, foi rebaixada pela S&P, o Banco Central da China reafirmou a luta contra a moeda virtual, e a MicroStrategy admitiu pela primeira vez que pode vender Bitcoin para pagar dividendos. O sentimento do mercado virou rapidamente, e os investidores estão voltando sua atenção para o nível de suporte técnico mais importante de 80000 dólares, preocupados com uma possível retração mais profunda.

Multifactores em ressonância: como a informação desfavorável do fim de semana pode desencadear uma nova rodada de vendas?

Na sessão de negociação asiática de segunda-feira, o mercado de ativos de criptografia sofreu uma queda acentuada, com o preço do Bitcoin caindo rapidamente abaixo de 90000 USD, chegando a ficar abaixo de 86000 USD, com uma queda máxima diária superior a 6%. Ethereum, Solana e outras altcoins principais tiveram quedas ainda maiores, geralmente superiores a 7%, e o sentimento de pânico no mercado se espalhou rapidamente. Esta grande queda não é um evento isolado, mas uma explosão concentrada após uma série de notícias negativas acumuladas desde o último fim de semana, lançando uma densa sombra de “evitação de risco” sobre o mercado de dezembro.

No último fim de semana, duas más notícias relacionadas à regulamentação e classificação se sucederam. Primeiro, a principal agência de classificação do mundo, S&P Global, rebaixou a classificação de estabilidade do USDT para o nível mais baixo “fraco”, alertando que a queda no preço do Bitcoin poderia resultar em reservas colateral insuficientes. Em seguida, o Banco Popular da China, em conjunto com vários departamentos, emitiu um comunicado reafirmando que as atividades relacionadas a moedas virtuais são consideradas atividades financeiras ilegais e exigindo um fortalecimento da ação coordenada contra essas práticas. Essas duas notícias, uma abalaram a confiança do mercado na estabilidade da infraestrutura central, enquanto a outra agravou a incerteza regulatória geopolítica, enfraquecendo conjuntamente a aversão ao risco dos investidores.

Os nervos originalmente frágeis do mercado foram ainda mais tensionados pela última declaração de Phong Le, CEO da MicroStrategy. Ele deixou claro pela primeira vez em seu podcast de sexta-feira que, se a razão entre o valor de mercado da empresa e o valor das suas reservas de Bitcoin (mNAV) cair abaixo de 1 vez, e não conseguir financiar de outras maneiras, considerará vender Bitcoin para pagar dividendos. Embora tenha enfatizado que essa é a “última alternativa”, a sutil mudança de postura, como o maior “crente” e detentor de Bitcoin do mercado, é suficiente para ser interpretada pelo mercado como uma reviravolta psicológica significativa, gerando preocupações sobre se uma “onda de vendas institucionais” será iniciada.

Informação chave sobre os “três choques” que provocaram a venda no mercado.

• Rebaixamento da classificação do USDT: A S&P rebaixou a classificação de estabilidade do USDT para “fraco”, preocupando-se com o risco de colateral insuficiente.
• Regulamentação na China reitera: O Banco Central e vários outros departamentos emitiu uma declaração conjunta, qualificando todas as atividades relacionadas a moedas virtuais como atividades financeiras ilegais.
• MicroStrategy posição flexibilizada: CEO admite pela primeira vez que pode vender BTC (mNAV < 1) para pagar dividendos
• Reação imediata do mercado: BTC cai para 86000 USD (-6%), ETH desce para 2800 USD (-7%+)

Fraquezas da Estrutura de Mercado Expostas: Exaustão de Fundos de ETF e a Ausência de “Compradores de Fundo”

Esta grande queda expôs profundamente a fraqueza estrutural interna do mercado de criptomoedas atual. Sean McNulty, chefe de derivados da FalconX para a região da Ásia-Pacífico, apontou com precisão: “A maior preocupação é que o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin é insignificante, e a ausência de compras em baixa”. Revisando o início de outubro, quando o Bitcoin atingiu o seu recorde histórico de 126251 dólares, quase 19 bilhões de dólares em posições alavancadas foram liquidated, e desde então o mercado entrou em várias semanas de declínio lento e consolidação. Em novembro, o Bitcoin caiu 16,7%, enquanto a breve recuperação da semana passada não conseguiu atrair capital adicional suficiente, mostrando um esgotamento da força de compra.

O fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista é um importante indicador do sentimento institucional. Os dados das últimas semanas mostram que o fluxo de fundos desacelerou significativamente, até mesmo estagnou, o que contrasta fortemente com o cenário de entrada maciça de fundos institucionais no início deste ano. A falta de compra institucional contínua e em grande escala como suporte fez com que o mercado perdesse o seu âncora de estabilidade mais importante. Ao mesmo tempo, a atitude de espera dos investidores de varejo e dos tradicionais “caçadores de oportunidades” faz com que cada queda de preço falhe em ter um suporte efetivo, criando um ciclo vicioso de “queda contínua sem volume”.

A dinâmica da MicroStrategy acrescentou uma nova dimensão a essa fraqueza estrutural. Sua razão mNAV caiu acentuadamente de altos níveis para 1,19, não muito longe da linha de alerta de 1 vez mencionada pelo CEO. O mercado começou a calcular quão grande seria o impacto na liquidez do mercado se seu valor de mercado continuasse a encolher devido à queda do preço das ações, forçando-a a realmente descartar parte de sua posição em Bitcoin. Embora a sua posse de 56 bilhões de dólares em Bitcoin seja enorme, qualquer pressão de venda potencial e previsível seria amplificada em um sentimento frágil, formando uma expectativa pessimista que se realiza por si mesma.

Batalha chave: A importância estratégica do nível de suporte de 80000 dólares

Com a perda do nível de 86000 USD, a atenção de traders e analistas rapidamente se voltou para a próxima linha de defesa crítica: a barreira inteira de 80000 USD. Do ponto de vista da análise técnica, a área de 80000 USD a 82000 USD é a plataforma onde o Bitcoin consolidou por um longo tempo antes de romper em outubro, acumulando um grande volume de transações e posições, apresentando um forte suporte técnico e significado psicológico. Uma vez que esse nível seja efetivamente rompido para baixo (como um fechamento diário abaixo de 80000 USD e sem uma rápida recuperação), pode abrir um espaço maior para descidas, com o próximo nível de suporte importante sendo deslocado para a faixa de 68000 USD a 72000 USD.

Do lado dos dados da cadeia, também é possível encontrar evidências de um nível de suporte importante perto de 80000 USD. O custo médio de um grande número de detentores de curto prazo está concentrado nessa área, e uma quebra deste nível levará esses compradores recentes a uma perda geral, o que pode desencadear ordens de stop-loss e vendas em pânico. No entanto, para os detentores de longo prazo (endereços que mantêm por mais de 155 dias), sua base de custo é muito mais baixa, e sua motivação para vender neste nível é relativamente fraca. Portanto, a batalha em torno de 80000 USD é, essencialmente, um intenso jogo entre especuladores de curto prazo e detentores de crença de longo prazo.

Para estratégias de negociação, o mercado atual entrou em uma fase sensível de alta volatilidade e escolha de direção. Os traders de curto prazo devem prestar atenção de perto à disputa entre compradores e vendedores na faixa de preços de 80000 USD a 85000 USD; qualquer recuperação que não consiga se estabilizar acima de 88000 USD pode ser apenas uma continuação da queda. Para investidores de médio e longo prazo, a área próxima a 80000 USD é um ponto que requer observação cuidadosa e pode ser considerado para a construção gradual de posições, mas a entrada deve ser precedida por sinais claros de exaustão significativa da força de queda, como um aumento extremo no volume de negociação durante o pânico (venda em pânico) ou a formação de padrões técnicos de fundo importantes (como um martelo no gráfico diário, estrela da manhã, etc.).

Cruzamento Macroeconômico: Reajuste das Expectativas de Liquidez Global

O tumulto no mercado de ativos de criptografia não é um evento isolado; está intimamente ligado às sutis mudanças na economia macro global. Esta semana, uma série de dados econômicos importantes dos Estados Unidos será divulgada, dados que moldarão as expectativas do mercado sobre a trajetória das taxas de juros do Banco Central em 2026. O presidente dos Estados Unidos, Trump, afirmou no domingo que já definiu o candidato para a próxima presidência do Banco Central e expressou claramente a expectativa de que ele implemente uma política de redução das taxas de juros. O mercado está avaliando se, com a inflação ainda acima da meta (CPI de 3%), o Banco Central continuará o ciclo de cortes de juros ou se mudará para uma postura mais cautelosa e de espera.

Entretanto, o presidente do Banco Central do Japão, Kazuo Ueda, emitiu o mais claro sinal até agora de que uma subida das taxas de juros pode ocorrer este mês, levando a uma valorização do iene e à queda das ações japonesas. A perspectiva de uma possível divergência nas políticas monetárias dos principais bancos centrais aumentou a complexidade dos fluxos de capital globais. As bolsas asiáticas, após a melhor semana de ganhos em dois meses, mostraram volatilidade na segunda-feira, enquanto os futuros do índice S&P 500 também caíram ligeiramente, indicando que os ativos de risco enfrentam uma pressão geral para a realização de lucros. Neste contexto de crescente incerteza macroeconômica, ativos de alto risco e alta volatilidade, como o Bitcoin, costumam ser os primeiros a sofrer, tornando-se a escolha prioritária dos investidores para reduzir a exposição ao risco.

Portanto, entender a queda atual do Bitcoin não pode ser desvinculado do contexto macroeconômico em que a emoção global de “Risk-Off” (evitar riscos) está em ascensão. Quando os investidores se sentem inseguros quanto às perspectivas de crescimento, ao caminho das taxas de juros e aos riscos geopolíticos, eles tendem a se retirar de ativos de risco, voltando-se para dinheiro ou ativos tradicionais de refúgio (como ouro e títulos do Tesouro dos EUA). Os ativos de criptografia, apesar da sua narrativa de “ouro digital”, nesta fase, seu comportamento de preço ainda é mais classificado como ativo de risco, profundamente impulsionado pelas expectativas de liquidez global e pela aversão ao risco.

Conclusão: O mercado está em busca de um novo ponto de equilíbrio em meio à volatilidade

O “preto na abertura” de dezembro soou o alarme para o mercado de Ativos de criptografia, indicando que na falta de fundamentos fortes e contínuos, qualquer notícia negativa pode ser amplificada pelo frágil sentimento do mercado. Desde a turbulência na classificação do USDT até a potencial ameaça de descarte da MicroStrategy, uma série de eventos está testando a profundidade e a resiliência do mercado. 80000 dólares não é apenas um ponto técnico, mas também um importante divisor de águas na confiança do mercado.

Olhando para o futuro, o mercado precisa de novos catalisadores para quebrar o atual ciclo pessimista. Isso pode vir de uma mudança inesperadamente dovish do Fed, do aquecimento do fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin, ou de um anúncio de aumento de participação por alguma instituição emblemática. Antes que os catalisadores apareçam, é provável que o mercado continue a digerir informações desfavoráveis, a limpar a alavancagem e a buscar um novo ponto de equilíbrio.

Para os participantes, durante períodos de maior volatilidade, manter a calma, focar nos dados fundamentais on-chain (como o comportamento dos investidores de longo prazo e o fluxo líquido nas exchanges) e gerenciar bem a alavancagem das posições é mais importante do que prever flutuações de curto prazo. A história tem repetidamente provado que o mercado de ativos de criptografia sempre oscila entre o medo extremo e a ganância extrema. A atual “tempestade de aversão ao risco” pode estar acumulando forças para o próximo ciclo. Mas antes disso, uma dura “batalha de defesa de 80000 USD” já começou.