A prata acabou de atingir um máximo histórico, e uma tempestade perfeita está se formando por trás disso. O rally está recebendo combustível de jato de duas frentes: as crescentes expectativas de que o Federal Reserve dos EUA reduzirá as taxas mais cedo do que o esperado, além de uma verdadeira escassez de oferta que está pressionando o mercado físico. Quando a especulação sobre cortes de taxas esquenta, os metais preciosos normalmente recebem uma oferta à medida que o dólar se enfraquece e os rendimentos reais se comprimem. Mas desta vez, não são apenas os ventos macroeconômicos— a demanda industrial está colidindo com a produção mineradora restrita, criando uma real escassez nos mercados à vista. Para qualquer um que acompanhe ciclos de commodities ou jogadas de diversificação de portfólio, esse breakout da prata pode sinalizar mudanças mais amplas no cenário de risco. O cenário de duplo catalisador raramente se desenrola de maneira tão limpa.