As ordens longas do Bitcoin na Bitfinex atingiram um máximo de 2 anos: O preço pode subir para 100.000 dólares?

O Bitcoin (BTC) caiu para o seu nível mais baixo em mais de dois meses, à medida que o preço regressou para testar o suporte de $84.000. Esta venda ocorreu no contexto de um sentimento generalizado de avessão ao risco, depois de as ações da Microsoft (MSFT US) terem caído 11% devido a relatos de aumento de despesas de capital e receitas provenientes de serviços de servidores cloud que não corresponderam às expectativas.

Os investidores estão agora a descobrir o que levou a procura por posições de margem otimista atingir um máximo dos últimos dois anos, apesar de o preço do BTC ter caído até 26% nos últimos 90 dias. Alguns traders receiam que uma alavancagem excessiva possa levar a liquidações forçadas, especialmente porque posições de futuros de BTC no valor de 360 milhões de dólares foram anuladas na quinta-feira.

! Ordens longas do Bitcoin no Bitfinex atingiram máximos de 2 anos: Será que o preço pode subir para 100.000 dólares?Ordens Longas de Bitcoin no Bitfinex | Fonte: TradingView Na bolsa Bitfinex, a procura por posições longas atingiu o seu nível mais alto desde novembro de 2023, com um total de 83.933 BTC. Embora o valor teórico destas posições seja de 7,3 mil milhões de dólares, os custos de empréstimo mantêm-se abaixo de 0,01% ao ano, graças aos requisitos de margem da Bitfinex que excedem largamente o valor do empréstimo. Muitos traders preferem usar margem em vez de contratos futuros para evitar o “custo de manter posições”, que atualmente ronda os 5% ao ano para futuros de BTC.

! Ordens longas do Bitcoin no Bitfinex atingiram máximos de 2 anos: Será que o preço pode subir para 100.000 dólares?Prémio anual de futuros de Bitcoin a dois meses | Fonte: Laevitas.chNormalmente, os futuros mensais de BTC negociam com um spread anual de 5% a 10% em comparação com o mercado à vista, devido ao período prolongado de liquidação. Durante períodos de alta, o índice normalmente ultrapassa o limiar neutro de 10%. A última vez que isto aconteceu foi no início de fevereiro de 2025, quando o Bitcoin atingiu um preço de quase $103.500.

O número de ordens longas no Bitfinex aumentou de forma neutra devido à estratégia de arbitragem

Os traders profissionais adotam frequentemente uma estratégia de “cash and carry” para tirar partido da diferença de taxa de juro entre os mercados de futuros e margem. Portanto, o impacto líquido do aumento das posições de margem a longo prazo na Bitfinex pode ser visto como neutro, uma vez que a arbitragem exige vender futuros de BTC ao mesmo tempo. Portanto, um aumento da atividade de margem não deve ser interpretado apenas como uma previsão de uma tendência de alta.

Sentimento dos investidores e preocupações sobre a avaliação da IA

A falta de confiança na comunidade de investidores em Bitcoin deve-se em parte a preocupações com a sobrevalorização no campo da inteligência artificial (IA). Sundar Pichai, CEO da Google, reconheceu que o setor tem “elementos irracionais” e enfatizou as enormes exigências energéticas da crescente infraestrutura de IA. Segundo a BBC, estas avaliações altíssimas levaram muitos analistas a expressarem ceticismo.

A Microsoft, com uma capitalização bolsista de 3,5 biliões de dólares, viu as suas ações cair drasticamente após anunciar 625 mil milhões de dólares em “obrigações de desempenho restantes” — contratos não pagos. Segundo a Fortune, cerca de 280 mil milhões de dólares deste valor estão relacionados com a OpenAI, levando muitos a questionar quando a Microsoft é tanto um grande investidor como um fornecedor de serviços cloud para esta organização.

! Ordens longas do Bitcoin no Bitfinex atingiram máximos de 2 anos: Pode o preço subir para 100.000 dólares? Preço do ouro/USD (esquerda) vs. Bitcoin/USD (direita), intradia | Fonte: TradingView## O Bitcoin cai com forte tendência de volatilidade do ouro

A queda do Bitcoin na quinta-feira coincidiu com uma queda de 8% nos preços do ouro em menos de 30 minutos, embora o metal precioso tenha recuperado metade das suas perdas pouco depois. Eric Balchunas, analista sénior de ETFs na Bloomberg, afirmou que o ETF SPDR Gold Shares (GLD US) registou volumes de negociação superiores a 25 mil milhões de dólares na quinta-feira, atingindo um recorde.

! Ordens longas do Bitcoin no Bitfinex atingiram máximos de 2 anos: Pode o preço subir para 100.000 dólares?

Com a capitalização de mercado combinada do ouro e da prata a atingir os 43,4 biliões de dólares, crescem os receios de uma “vaga de desinvestimento”. Isto sugere que os investidores procuram abrigo em ativos escassos, embora o rendimento fixo das obrigações se mantenha acima de 3,5%.

Em conclusão, apesar do aumento acentuado das posições longas no Bitfinex, os mercados de dados on-chain e derivados ainda não forneceram evidências claras de uma subida otimista total para o Bitcoin.

Professor