Ao longo de 40 dias, Ether (ETH) falhou continuamente em manter o preço acima de $3.400, levando muitos investidores a preocuparem-se que a tendência de baixa possa continuar. Em particular, o vencimento de opções de ETH no valor de 6 bilhões de dólares na próxima sexta-feira aumenta ainda mais a pressão sobre o mercado, já que anteriormente os touros esperavam que o preço de final de ano atingisse $4.000 ou mais, após uma forte queda de 28% em novembro.
O preço do Ether às 15h de sexta-feira (horário do Vietname) será o fator decisivo para determinar se os ursos continuarão no controle ou não, apesar do fato de que o número de opções de compra (call) atualmente superar as opções de venda (put) com uma proporção de 2,2 vezes.
Volume total de contratos de opções de compra de ETH em aberto na sexta-feira, em USD | Fonte: laevitas.chNo mercado, a Deribit domina com 70% do total de contratos em aberto (open interest), seguida pela CME em Chicago com 20%. No entanto, a maior parte dos 4,1 bilhões de dólares em opções de compra vencerá sem valor na sexta-feira, já que os investidores apostam principalmente em um cenário de forte alta do Ether no final do ano, entre $3.500 e $5.000.
Na prática, menos de 15% do total de opções de compra estão em níveis de preço de $3.000 ou menos. Mesmo excluindo as opções de compra excessivamente otimistas acima de $5.000 — que geralmente têm custos baixos para o comprador — os dados mostram que menos de 25% desses contratos estão abaixo de $3.200.
Alguns investidores até vendem opções de compra de proteção a preços muito altos, como $8.000 ou $10.000, na esperança de um movimento de final de ano, embora a probabilidade de isso acontecer seja pouco realista.
Os touros estavam confiantes de que o Ether recuperaria a marca de $3.400 até o final do ano, enquanto os ursos apostam em uma faixa de preço entre $2.200 e $2.900, o que é um pouco extremo.
Se o Ether negociar acima de $2.950 na sexta-feira, mais de 60% dos 1,9 bilhões de dólares em opções de venda vencerão sem valor. No entanto, os ursos ainda mantêm vantagem enquanto o ETH permanecer abaixo de $3.200.
Volume total de contratos de opções de venda de ETH em aberto na sexta-feira, em USD | Fonte: laevitas.chO mercado também é influenciado por informações de que a Intel falhou na tentativa de produzir chips avançados nos EUA para competir com a Taiwan Semiconductor (TSMC US). Segundo a Bloomberg, a Nvidia (NVDA US) teve que interromper testes de produção baseados no processo da Intel.
Risco para traders de opções de ETH em aumento
Diante de perspectivas econômicas pessimistas sobre o impacto da inteligência artificial nos EUA, muitos investidores estão se protegendo ativamente de suas posições em ETH. A demanda por estratégias de opções de baixa, como “bear diagonal put spread”, “bear put spread” e “bear call spread”, aumentou significativamente, especialmente após várias semanas em que o Ether não conseguiu ultrapassar a marca de $3.400.
Principais estratégias de negociação de opções de ETH de 48 horas na Deribit, USD | Fonte: Laevitas.ch## O nível de $3.100 torna-se uma barreira importante para os touros de Ether
A seguir, quatro cenários possíveis para o vencimento das opções de ETH no final do ano, com base na tendência atual de preços:
Se o preço do Ether fechar abaixo de $2.900 na sexta-feira, o sentimento dos investidores pode continuar a enfraquecer. No entanto, os touros ainda têm uma chance de empurrar o preço até $3.100, ajudando a equilibrar suas posições no mercado e fazendo o Ether sair da zona de fundo de $2.775 de dezembro.
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O principal fator impulsionador desta oscilação foi a contração acentuada da liquidez no mercado de derivativos e o desmonte proativo de posições por fundos alavancados. Os dados mostram que, nas últimas 24 horas, o volume de negociações dos contratos futuros perpétuos ETH/USD caiu 67,16% para cerca de US$ 74,87 milhões; os contratos em aberto tiveram uma leve queda de 3,33%, para US$ 329,0 milhões; e os valores de liquidação não foram ampliados de forma anormal. Essa estrutura indica que o mercado não apresenta risco de “pânico” passivo generalizado, e que mais fundos estão optando por sair de forma proativa e observar, o que intensifica a pressão vendedora no curto prazo.
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