Economistas do FMI apelam a uma supervisão unificada das stablecoins à medida que os riscos aumentam

A rápida expansão global das stablecoins está a remodelar o acesso financeiro e os pagamentos, oferecendo novas eficiências, mas levantando preocupações urgentes sobre o controlo monetário e lacunas regulatórias que os decisores políticos em todo o mundo estão agora a tentar enfrentar.

FMI alerta para a crescente influência das stablecoins

O Fundo Monetário Internacional (IMF) detalhou a 4 de dezembro que as stablecoins podem alargar o acesso financeiro e apoiar a inovação, mas também podem criar riscos para a autonomia monetária. A organização apresentou estas questões na sua mais recente publicação no blogue, avaliando o papel crescente das stablecoins nos pagamentos e mercados.

O FMI afirmou na plataforma social X:

As stablecoins podem expandir o acesso financeiro e impulsionar a inovação, mas também causar substituição de moeda e volatilidade de mercado. A cooperação global na regulação é essencial.

O Fundo está a trabalhar com o Conselho de Estabilidade Financeira (FSB), o Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), e outros “para colmatar lacunas e melhorar a supervisão”, acrescentou o FMI.

A publicação oficial no blogue do FMI é assinada por Tobias Adrian, Marcello Miccoli e Nobuyasu Sugimoto, economistas e especialistas financeiros de relevo que ocupam cargos superiores no Departamento de Mercados Monetários e de Capitais do Fundo Monetário Internacional, com enfoque na estabilidade financeira global, moedas digitais e regulação.

“As stablecoins têm grande potencial para tornar os pagamentos internacionais mais rápidos e baratos para pessoas e empresas”, detalharam. “Mas esta promessa traz riscos de substituição de moeda e de os países perderem o controlo sobre os fluxos de capitais, entre outros. Transformar as stablecoins numa força positiva para o sistema financeiro global exigirá ações concertadas dos decisores políticos, tanto a nível nacional como internacional.”

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Os autores salientaram ainda que “os fluxos transfronteiriços das stablecoins estão a crescer rapidamente.” A sua análise destaca como a utilização crescente em remessas e comércio digital reflete laços mais profundos com os mercados financeiros, ao mesmo tempo que expõe as economias a choques de confiança, quedas de ativos de reserva e potenciais corridas.

A fragmentação regulatória continua a ser um desafio central, como referiram os autores: “As stablecoins podem ser usadas para contornar as medidas de gestão dos fluxos de capitais, que dependem de intermediários financeiros estabelecidos.” Explicaram que a supervisão desigual permite que os emissores tirem partido de jurisdições mais fracas e complica a monitorização dos movimentos transfronteiriços. Algumas autoridades estão a considerar o acesso à liquidez do banco central para determinados emissores, enquanto outras estão a reforçar a clareza legal, as regras de integridade financeira e as normas globais de dados.

Os economistas do FMI concluíram:

Melhorar a infraestrutura financeira global existente pode ser mais fácil do que substituí-la. Alcançar o melhor equilíbrio possível exigirá uma cooperação estreita entre os decisores políticos, reguladores e o setor privado.

Apesar de os economistas do FMI enfatizarem os riscos sistémicos, os defensores das criptomoedas contrapõem que stablecoins bem reguladas podem alargar a inclusão financeira, reduzir fricções nas liquidações e aumentar a transparência nos pagamentos globais.

FAQ ⏰

• Que riscos das stablecoins destaca o FMI?

Os economistas do FMI alertaram para a substituição de moeda, volatilidade de mercado e ameaças à autonomia monetária.

• Porque é enfatizada a regulação global das stablecoins?

A supervisão desigual permite que os emissores explorem jurisdições mais fracas e complica a monitorização transfronteiriça.

• Como estão as stablecoins a afetar os pagamentos internacionais?

Estão a acelerar as transações transfronteiriças e a expandir o uso em remessas e comércio digital.

• Que soluções propõem os economistas do FMI?

Defendem uma política global coordenada, maior clareza legal e uma infraestrutura financeira melhorada.