AI efficiency improvement reduces costs by 10.1%! Wanwu Cloud's 2025 core business maintains healthy 9% dividend yield

In the face of deep industry adjustments and external pressures, Wanwu Cloud坚持风险清理、提质增效与战略深耕并行，交出一份核心业务稳健增长、现金流充裕的韧性“成绩单”。9.0%的高股息率彰显公司长期稳健的底气和回报股东的决心。

主动清理 经营基础稳固

2025年，Wanwu Cloud的收入为372.7亿元，同比增长2.7%；剔除开发商相关业务后，收入同比增长8.4%。作为业绩增长的核心支柱，公司循环型业务全年收入为334.0亿元，同比增长8.5%，占总收入的比重提升至89.7%，充分体现核心业务的稳定性。持续关联交易收入占比下降3.5个百分点至6%，业务独立性进一步增强。

公司整体业绩仍受开发商相关业务影响，全年核心净利润约为21.3亿元，同比增长0.8%。剔除开发商业务后，核心净利润同比增长11.1%。秉持审慎原则，报告期内公司对关联方欠款进一步计提减值7.4亿元，同比增加4.8亿元；上述减值计提，加上大量空置房带来的高额成本，导致公司业绩期内净利润出现同比下降。对此，管理层表示，“计提信用减值损失、主动收敛风险敞口，虽然带来短期利润压力，但从长远来看，为高质量发展奠定了坚实基础。”

公司财务状况保持稳健，现金流充裕，货币资金余额为120.9亿元。同时，2025年公司股息率为9.0%，每股分红1.497元，进一步证明公司经营现金流安全、核心业务稳健，也彰显了积极回报股东的态度。

2025年，公司通过深度应用自主研发的GC平台，上线超1400个AI智能体，并正式转正9名AI员工，消耗Token数达725亿。得益于AI对中后台运营体系的深度重构，业绩期内行政开支同比下降近2亿元，降幅约10.1%。

“蝶城”战略深化，修缮业务同比增长67.1%

2025年，面对行业竞争加剧、收缴率普遍下降以及空置房比例上升带来的挑战，公司始终坚持以“蝶城”作为实现区域规模效应的核心战略，深耕区域，稳步扩张底盘，持续提升效率，并在“蝶城”范围内积极开展装修、房屋经纪和楼宇修缮业务，助力资产保值增值。

全年新增362个住宅物业服务项目，其中247个项目在存量市场获得，新签约的年化饱和收入同比增长21.1%。其中，通过“弹性定价”模式获取了51个住宅物业服务项目，占存量市场拓展项目的约20%。

截至2025年底，Wanwu Cloud已累计完成690个“蝶城”的底盘建设，覆盖约一半在管项目。在高密度“蝶城”底盘基础上，公司业务从传统房屋交易进一步延伸至资产全生命周期的保值增值服务。其中，房屋修缮业务2025年收入同比增长67.1%；自主品牌装修业务新签约金额同比增长26.6%；在租赁与买卖等周期性业务方面，Wanwu Cloud聚焦优势城市，深耕区域效率，持续提升市场份额，例如在武汉自管小区的二手房交易市场中，市场份额进一步提升至35.7%。

在住宅物业服务板块，公司面临行业共性挑战：2025年全国住宅待售面积同比增长2.8%，大量空置房带来高昂的管理成本。物业服务作为一种准公共产品，即使房屋空置，物业企业仍需维持项目的固定成本投入，空置房还面临物业费难收、追缴周期长等问题。这种“收入缺失但成本刚性”的错配，导致项目毛利率承压，成为影响物业企业现金流和利润的关键因素之一。

“灵石”深筑护城河，新签52个能源管理项目

面对非住市场的激烈竞争，Wanwu Cloud依托不动产AI大脑“灵石”升级市场能力，通过资产运营、AI与机器人应用以及能源管理，构建专业护城河，实现从空间管理向资产运营、从看守资产向资产增值、从单一物业服务向全生命周期资产运营的转变。

在巩固基础盘的同时，依托“灵石”，Wanwu Cloud开拓能源管理等新增长点，正在构建能源智慧管理、精准调试、节能技术改造、光储微电网等核心能力，通过AI算法与物联网集成，实现从能效实时监控到L3级自主智能控制的跨越。总部位于深圳的创智云中心，通过部署“灵石”，每平方米能耗降低36.5%。到2025年，该能力初见成效，新签52个能源管理项目，贡献约6780万元的合并收入。这种基于长期深度服务的增值模式，提升了公司在B端市场的竞争力。

同时，Wanwu Cloud致力于深化在商办物业、学校和医院物业领域的专业领导力。2025年，旗下“万物梁行”续约率达90.85%，充分证明核心客户对公司专业能力的认可；同时在新一代信息技术领域实现了近92%的市场份额突破，客户机构和服务质量持续优化。公司旗下“丹田物业”2025年获得中山大学附属第七医院等标杆项目委托。客户多元化和非关联业务比例的持续提升，使公司能够有效对冲行业波动，确保经营性现金流的长期稳定。