Las Acciones de Super Micro Computer Parecían Ser una Buena Compra, Hasta Que Vi Este Número

Super Micro Computer (SMCI 26.57%), mejor conocida como Supermicro, se ha beneficiado en los últimos años del aumento en la demanda de sus servidores para centros de datos, ya que la tendencia de la inteligencia artificial (IA) ha impulsado una expansión masiva de la infraestructura en la nube. El crecimiento de la compañía ha sido impresionante. En los últimos cuatro trimestres reportados, ha generado más de $21 mil millones en ventas. Hace solo unos años, sus ingresos anuales eran inferiores a $6 mil millones.

Además, parece estar en posición de seguir creciendo, ya que el gasto en hardware de IA se mantiene robusto. De cara a este año, la acción tecnológica parecía una opción subvalorada para los inversores en IA, dado su tamaño relativamente modesto; su capitalización de mercado está por debajo de los $20 mil millones. Pero hay una métrica importante que los inversores deben considerar antes de decidir si invierten o no en esta empresa: su margen bruto.

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Un margen de beneficio bruto estrecho

Según las estimaciones del consenso de analistas, se espera que el margen bruto de Supermicro sea de aproximadamente solo el 7.5% este año. En 2022, fue más del doble de eso.

Esto representa un gran problema para la compañía. Casi el 93% de sus ingresos se destinan a cubrir el costo de bienes vendidos, y lo que queda debe cubrir sus gastos generales y operativos. Las empresas con márgenes bajos necesitan generar volúmenes extremadamente altos para ser rentables de manera significativa. Un margen bruto del 7.5% es más típico de un minorista o una cadena de supermercados. Con estas cifras, Supermicro quizás no pueda mejorar mucho su resultado final, incluso si logra un crecimiento significativo en los ingresos.

Los márgenes estrechos también dejan poco margen de error. Mantener un enfoque agudo en la gestión de costos es imperativo. Sin ello, las ganancias podrían deteriorarse fácilmente.

Por lo tanto, aunque la alta demanda de sus servidores de IA presenta una oportunidad para un crecimiento serio en ventas, eso no necesariamente se traducirá en números de beneficios mucho más fuertes.

Expandir

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Cambio de hoy

(-26.57%) $-8.18

Precio actual

$22.61

Datos clave

Capitalización de mercado

$18B

Rango del día

$21.86 - $23.09

Rango de 52 semanas

$21.86 - $62.36

Volumen

3.6M

Promedio de volumen

29M

Margen bruto

8.02%

La valoración de ganancias futuras de Supermicro parece atractiva… por ahora

Las acciones de Supermicro se negocian a un múltiplo de precio a ganancias futuro de menos de 17, un nivel que podría tentarte a comprarla. Sin embargo, esa métrica, por supuesto, se basa en ganancias estimadas. Si el gasto en servidores de IA disminuye y si los bajos márgenes de la compañía resultan en un crecimiento mínimo en las ganancias, los analistas podrían ajustar sus expectativas en consecuencia, y ese múltiplo de ganancias futuras podría subir rápidamente.

Aunque Supermicro parece estar en posición de seguir beneficiándose del crecimiento en IA, los inversores siempre deben proceder con cautela con empresas que generan márgenes bajos. Lo que es peor, en este caso, se espera que esos márgenes se contraigan aún más. Los márgenes bajos por sí solos serían suficiente motivo para ser cautelosos con esta acción de IA; la disminución de márgenes bajos hace que sea mejor evitarla por completo.